進入2025年，港股市場對于現(xiàn)制茶飲企業(yè)的吸引力依然不減。繼去年茶百道成功上市后，滬上阿姨、古茗與蜜雪冰城三家知名茶飲品牌，在經歷一年的籌備與調整后，再度向港交所發(fā)起IPO沖刺。
回顧過去一年，這三家茶飲品牌在財務數(shù)據(jù)與業(yè)務表現(xiàn)上均有所調整與變化。首先，蜜雪冰城在保持其龐大的門店網(wǎng)絡優(yōu)勢的同時，毛利率有了顯著提升。從2023年的29.5%提升至2024年同期的32.4%，這一變化或許與蜜雪冰城在部分地區(qū)的價格調整有關。去年底，蜜雪冰城在北京、廣州等地試點漲價，未來這一策略有望在全國范圍內推廣，進一步提升其盈利能力。
然而，蜜雪冰城的海外擴張步伐卻有所放緩。截至2024年9月30日，其海外門店數(shù)量僅增長了461家，遠低于2023年新增2500家的增速。相比之下，蜜雪冰城在國內市場的表現(xiàn)則更為強勁，新增門店數(shù)量超過了去年全年。
與蜜雪冰城不同，古茗在過去一年中更注重資產質量的改善。其資產負債率從2022年的高位有所下降，凈資產從負轉正，達到17.27億元。盡管負債仍然較重，但已擺脫危險區(qū)間。然而，古茗在收入擴張方面卻有所放緩，毛利率和凈利率均較去年有所下降，門店增速也未能維持2023年的快速增長。
滬上阿姨則面臨著閉店率上升和凈利下滑的雙重壓力。其閉店率從2023年的4.77%上升至2024年上半年的6.31%，營收增長也顯著放緩，上半年僅為6%。同時，滬上阿姨的盈利能力也較去年同期下滑了12.3%。盡管滬上阿姨試圖通過打造多品牌矩陣經營來拓寬市場，但主力核心依然是滬上阿姨品牌本身。
現(xiàn)制茶飲市場的競爭日益激烈，同質化競爭和品牌迭代成為難以避免的問題。在當前社會投資意愿放緩的背景下，奶茶品牌的上市之路或許更加艱難。三家茶飲品牌在同一時間段遞表，無疑加劇了這一競爭態(tài)勢。
為了吸引加盟商和投資者，現(xiàn)制茶飲企業(yè)紛紛降低加盟初始費用，古茗和滬上阿姨的加盟費用均較去年同期有所下降。然而，這一策略并未能顯著提升其增長表現(xiàn)。相反，有限的加盟商資源和充足的品牌供給使得競爭更加激烈，部分企業(yè)的盈利能力受到影響。
在開店城市方面，現(xiàn)制茶飲品牌更傾向于在下沉市場尋找發(fā)展空間，對一線城市的市場開發(fā)則相對懈怠。古茗、滬上阿姨和蜜雪冰城均將開店重心放在二線城市以下，海外市場擴張步伐也有所放緩。然而，這一策略并未能顯著提升其增長動力，尤其是在中端價格帶上，競爭壓力依然巨大。
對于現(xiàn)制茶飲品牌來說，上市并非解決一切問題的秘籍。在競爭激烈的市場環(huán)境中，持續(xù)維持經營模式的護城河、提升產品與品牌口碑才是關鍵。只有發(fā)揮自身優(yōu)勢、留住客戶，才能在激烈的市場競爭中脫穎而出。
現(xiàn)制茶飲市場仍處于野蠻發(fā)展階段，競爭者層出不窮。對于加盟商和投資者來說，選擇處于行業(yè)兩端的品牌或許更具確定性。而對于現(xiàn)制茶飲品牌來說，如何在競爭中保持優(yōu)勢、不斷創(chuàng)新和提升品質，將是其未來發(fā)展的關鍵所在。
