近年來(lái)，中式快餐品牌紛紛踏上IPO征途，卻遭遇重重挑戰(zhàn)。作為其中的佼佼者，老鄉(xiāng)雞三次沖擊上市，從A股轉(zhuǎn)戰(zhàn)港股，其坎坷歷程備受矚目。
回顧老鄉(xiāng)雞的發(fā)展歷程，可謂是一部勵(lì)志的創(chuàng)業(yè)史。自2003年創(chuàng)始人束從軒在安徽合肥開(kāi)設(shè)第一家“肥西老母雞”快餐店以來(lái)，公司逐步發(fā)展成為全國(guó)知名的中式快餐品牌。2012年，品牌升級(jí)為“老鄉(xiāng)雞”，并在隨后的幾年里迅速擴(kuò)張，直營(yíng)門(mén)店遍布多個(gè)省市。截至2024年9月30日，老鄉(xiāng)雞已在中國(guó)53個(gè)城市擁有1404家門(mén)店，包括949家直營(yíng)和455家加盟店。
然而，自老鄉(xiāng)雞開(kāi)始沖擊IPO以來(lái)，其發(fā)展之路似乎變得不再平坦。2022年5月和2023年2月，老鄉(xiāng)雞兩次向上交所遞交A股上市申請(qǐng)，但均未能如愿。2023年8月，公司主動(dòng)撤回申請(qǐng)，轉(zhuǎn)而尋求港股上市。2025年1月3日，老鄉(xiāng)雞再次向港交所遞交招股說(shuō)明書(shū)，這已經(jīng)是其第三次沖擊IPO。
不僅老鄉(xiāng)雞，鄉(xiāng)村基、老娘舅等中式快餐品牌也面臨著同樣的困境。自2022年起，這些品牌陸續(xù)提交招股書(shū)，但上市之路一波三折。鄉(xiāng)村基曾在2010年紐交所上市，但因業(yè)績(jī)下滑于2016年私有化退市。此后，鄉(xiāng)村基再次沖擊港股，但至今仍未成功上市。老娘舅則更早籌備上市，2021年10月便計(jì)劃在A股IPO，但由于進(jìn)展不順，最終選擇在新三板掛牌，或?qū)ⅰ敖璧馈睕_擊北交所。
中式快餐品牌上市難，背后原因復(fù)雜。一方面，企業(yè)自身存在盈利能力、供應(yīng)鏈能力、擴(kuò)張難度等問(wèn)題。以老鄉(xiāng)雞為例，雖然營(yíng)收穩(wěn)定，但凈利潤(rùn)并不高，且近年來(lái)營(yíng)收增速開(kāi)始放緩。同時(shí)，公司在供應(yīng)鏈管理、庫(kù)存管理等方面仍有待提升。另一方面，行業(yè)門(mén)檻不高、競(jìng)爭(zhēng)壓力大、利潤(rùn)率低等因素也制約了中式快餐品牌的發(fā)展。資本市場(chǎng)對(duì)餐飲企業(yè)態(tài)度謹(jǐn)慎，審核嚴(yán)格，使得中式快餐品牌上市更加困難。
除了企業(yè)自身和行業(yè)因素外，政策監(jiān)管也是影響中式快餐品牌上市的重要原因之一。自2023年全面注冊(cè)制落地后，A股階段性收緊IPO節(jié)奏，對(duì)餐飲企業(yè)的上市申請(qǐng)更加審慎。港股市場(chǎng)雖然審核周期較短、門(mén)檻相對(duì)較低，但流動(dòng)性較差，資金規(guī)模較小，企業(yè)市值可能不高。因此，中式快餐品牌在選擇上市地點(diǎn)時(shí)也面臨諸多考量。
面對(duì)上市難的問(wèn)題，中式快餐品牌需要尋找出路。一方面，企業(yè)需要提升自身盈利能力、供應(yīng)鏈能力和擴(kuò)張能力，以滿(mǎn)足資本市場(chǎng)的高回報(bào)要求。另一方面，企業(yè)也需要關(guān)注客戶(hù)需求，避免被資本綁架。在消費(fèi)抗周期賽道中，只有扎實(shí)走好每一步、能夠賺錢(qián)的企業(yè)才能生存。
中式快餐品牌還需要解決行業(yè)痛點(diǎn)。由于口味差異大，用同一個(gè)標(biāo)品打全國(guó)市場(chǎng)非常難。因此，快餐擴(kuò)張需要有一個(gè)本地化的過(guò)程。同時(shí)，擴(kuò)張節(jié)奏也需要好好把握，避免盲目擴(kuò)張帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。在存量競(jìng)爭(zhēng)時(shí)代，企業(yè)需要更加注重提升性?xún)r(jià)比、打造區(qū)域王、做迭代升級(jí)等。
對(duì)于平價(jià)中式快餐的未來(lái)，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為仍有發(fā)展?jié)摿?。隨著預(yù)制菜被更多人接受，中式快餐品牌化、連鎖化程度會(huì)進(jìn)一步提升。未來(lái)，國(guó)內(nèi)可能會(huì)出現(xiàn)一到兩三家像麥當(dāng)勞、肯德基一樣的平價(jià)中式快餐企業(yè)。這些企業(yè)將通過(guò)提升品牌化、標(biāo)準(zhǔn)化、數(shù)字化能力來(lái)增強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)力，并受到資本的青睞。
然而，在當(dāng)前的市場(chǎng)環(huán)境下，中式快餐品牌仍需謹(jǐn)慎前行。企業(yè)需要關(guān)注客戶(hù)需求、提升自身能力、解決行業(yè)痛點(diǎn)，才能在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中脫穎而出。同時(shí)，資本市場(chǎng)也需要對(duì)中式快餐品牌給予更多的關(guān)注和支持，共同推動(dòng)行業(yè)的健康發(fā)展。
盡管老鄉(xiāng)雞等中式快餐品牌上市之路充滿(mǎn)挑戰(zhàn)，但他們的努力和堅(jiān)持仍然值得肯定。作為行業(yè)的佼佼者，他們不僅為消費(fèi)者提供了美味快捷的餐飲服務(wù)，也為中式快餐行業(yè)的發(fā)展做出了積極貢獻(xiàn)。未來(lái)，我們期待看到更多優(yōu)秀的中式快餐品牌涌現(xiàn)出來(lái)，共同推動(dòng)行業(yè)的繁榮與發(fā)展。
