新茶飲行業(yè)的焦點近日聚焦于古茗的成功上市。作為該行業(yè)的第三家上市公司，古茗的登場備受矚目，承載著行業(yè)轉(zhuǎn)折點的重要期待。
自2025年初登陸港交所，古茗的表現(xiàn)不負眾望。在奈雪的茶和茶百道先后遭遇“上市即破發(fā)”的尷尬后，古茗以9.94港元/股的發(fā)行價平穩(wěn)上市，并在首個交易日午市休盤時，股價微漲至9.98港元/股，市值達到約233億港元。這一表現(xiàn)無疑為市場注入了一劑強心針。
古茗的成功上市，與其在南方市場的深耕密不可分。盡管未涉足一二線城市，但在浙江、福建及江西等地級市，古茗已開設近萬家門店，密度甚至超越了蜜雪冰城。憑借這一龐大的門店網(wǎng)絡，古茗在2023年實現(xiàn)了76.76億元的收入，凈利潤達到10.96億元，相當于每賣出一杯奶茶凈賺約1元。
然而，上市并非萬能的解藥。茶百道在上市前也曾連續(xù)三年盈利，但上市后首份財報卻顯示營收和凈利潤雙降。與茶百道同處10-20元價格帶且同樣依賴加盟商的古茗，也面臨著上市后如何保持穩(wěn)定性和成長性的挑戰(zhàn)。
從招股結(jié)果來看，古茗選擇了頂部定價策略，發(fā)行價位于招股區(qū)間的上限，并成功籌資約18.2億港元。這一決策反映了市場對公司前景的高度認可。同時，古茗還引入了包括騰訊、美團龍珠等在內(nèi)的5名基石投資者，認購總額約5.53億港元，進一步增強了市場信心。
與茶百道相比，古茗的IPO估值更為合理。茶百道上市時的估值高達259億港元，是2023年凈利潤的22.5倍PE。而古茗此次發(fā)行估值約234億港元，按照2024年前三季度凈利潤計算，PE約為20倍，顯得更為穩(wěn)健。
古茗的穩(wěn)健表現(xiàn)，不僅體現(xiàn)在財務數(shù)據(jù)上，還體現(xiàn)在其獨特的運營模式上。古茗采用加盟模式，但并非簡單地追求門店數(shù)量，而是注重地域加密策略，在下沉市場建立起冷鏈物流和倉儲優(yōu)勢。這一策略使得古茗在短保質(zhì)期的水果和鮮奶的倉儲和配送上，成本遠低于同行。
然而，古茗也面臨著加盟商流失率上升、單店日均GMV下滑等問題。為了應對這些挑戰(zhàn)，古茗開始控制新加盟店的增長速度，注重提升門店質(zhì)量。同時，面對行業(yè)內(nèi)的價格戰(zhàn)趨勢，古茗也選擇了穩(wěn)健經(jīng)營，避免過度競爭導致的利潤下滑。
在新茶飲行業(yè)，古茗的上市無疑為其他品牌樹立了榜樣。目前，蜜雪冰城、滬上阿姨等品牌也在積極籌備上市，而霸王茶姬和茶顏悅色等則傳出赴美上市的消息。這些品牌的上市之路，或?qū)⑹艿焦跑晒ι鲜械姆e極影響。
然而，上市并非終點，而是新的起點。在激烈的市場競爭中，古茗和其他新茶飲品牌仍需不斷創(chuàng)新、提升品質(zhì)、優(yōu)化運營，才能在行業(yè)中立于不敗之地。
隨著新茶飲行業(yè)的不斷發(fā)展，消費者對于品質(zhì)、口感、健康等方面的需求也在不斷提升。因此，品牌們需要更加注重產(chǎn)品研發(fā)、供應鏈管理、品牌營銷等方面的投入，以滿足消費者的多元化需求。
新茶飲行業(yè)也面臨著來自咖啡等其他飲品行業(yè)的競爭壓力。因此，品牌們需要不斷創(chuàng)新、拓展產(chǎn)品線、提升品牌影響力，以在競爭中脫穎而出。
總之，古茗的成功上市為新茶飲行業(yè)帶來了新的希望和機遇。然而，面對激烈的市場競爭和消費者需求的不斷變化，品牌們?nèi)孕璞３志?、不斷?chuàng)新、穩(wěn)健經(jīng)營，才能在行業(yè)中持續(xù)發(fā)展壯大。
