【ITBEAR】嗶哩嗶哩近期在美股與港股市場(chǎng)均表現(xiàn)亮眼，股價(jià)大幅攀升。這背后是多家知名機(jī)構(gòu)對(duì)其業(yè)績(jī)的積極預(yù)期，尤其是對(duì)其第三季度財(cái)報(bào)的看好。美銀證券、野村證券和花旗等機(jī)構(gòu)紛紛上調(diào)了對(duì)嗶哩嗶哩的目標(biāo)價(jià)，并維持了買入評(píng)級(jí)。
此次股價(jià)上漲的重要推動(dòng)力之一是嗶哩嗶哩在游戲領(lǐng)域的突出表現(xiàn)。其推出的《三國(guó)：謀定天下》游戲在新賽季中取得了顯著的流水成績(jī)，成為了公司新的增長(zhǎng)點(diǎn)。該游戲憑借其創(chuàng)新的玩法和高性價(jià)比，成功打破了傳統(tǒng)SLG游戲的格局，吸引了大量用戶。
隨著《三謀》的崛起，嗶哩嗶哩的廣告業(yè)務(wù)也迎來(lái)了新的發(fā)展機(jī)遇。機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)，受益于游戲廣告的強(qiáng)勁增長(zhǎng)，公司下半年的廣告業(yè)務(wù)勢(shì)頭將持續(xù)。同時(shí)，嗶哩嗶哩在二季度實(shí)現(xiàn)了毛利率的顯著提升和凈虧損的進(jìn)一步縮小，顯示出公司正逐步向高毛利業(yè)務(wù)模式轉(zhuǎn)變。
然而，盡管《三謀》為嗶哩嗶哩帶來(lái)了短期的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)，但公司仍面臨著長(zhǎng)期增長(zhǎng)的挑戰(zhàn)。游戲業(yè)務(wù)在公司總營(yíng)收中的占比并不高，且爆款游戲的持續(xù)性存在不確定性。因此，嗶哩嗶哩需要尋找更多的增長(zhǎng)點(diǎn)以支撐其長(zhǎng)期發(fā)展。
在這方面，回歸內(nèi)容與中視頻或許是一個(gè)可行的策略。隨著短視頻領(lǐng)域的競(jìng)爭(zhēng)日趨激烈，中視頻市場(chǎng)逐漸顯現(xiàn)出其潛力。中視頻兼具碎片化時(shí)間與深度內(nèi)容的特點(diǎn)，符合當(dāng)下用戶對(duì)于高質(zhì)量?jī)?nèi)容的需求。嗶哩嗶哩作為深諳UGC、PGC之道的平臺(tái)，有望在中視頻領(lǐng)域發(fā)揮其優(yōu)勢(shì)，通過(guò)加強(qiáng)內(nèi)容與用戶的鏈接來(lái)激活廣告業(yè)務(wù)和增值服務(wù)。
總的來(lái)說(shuō)，嗶哩嗶哩在短期內(nèi)的業(yè)績(jī)表現(xiàn)亮眼，但長(zhǎng)期增長(zhǎng)之路仍充滿挑戰(zhàn)。公司需要不斷探索新的增長(zhǎng)點(diǎn)并優(yōu)化現(xiàn)有業(yè)務(wù)以應(yīng)對(duì)未來(lái)的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)。
