【ITBEAR】近期，多起私募基金以協(xié)議轉(zhuǎn)讓方式投資上市公司案例引發(fā)市場關(guān)注。這種趨勢背后，究竟隱藏著怎樣的動因？
大智慧公司近日公告顯示，其控股股東張長虹計劃通過協(xié)議轉(zhuǎn)讓，將持有的1億股公司股份轉(zhuǎn)讓給嘉億資產(chǎn)的代表產(chǎn)品嘉億1號基金，占公司總股本比例超過5%。這一交易以7.36元的價格進行，總價款高達(dá)7.37億元。類似的情況并非孤例，近兩個月來，已有近10家上市公司披露了與私募基金之間的協(xié)議股權(quán)轉(zhuǎn)讓相關(guān)公告。
有私募投資總監(jiān)向記者透露，私募之所以選擇這種方式投資，主要是基于對目標(biāo)公司未來市場表現(xiàn)的信心。協(xié)議轉(zhuǎn)讓通常能獲得較市場價格更為優(yōu)惠的股價，被視為一種理性的投資方式。然而，這也引發(fā)市場對大股東是否借此途徑規(guī)避減持限制、實現(xiàn)套現(xiàn)的疑慮。
上市公司大股東或?qū)嵖厝送ㄟ^協(xié)議將股份轉(zhuǎn)讓給私募基金，正逐漸成為資本市場的新常態(tài)。據(jù)統(tǒng)計，僅9月以來，就有多家私募機構(gòu)通過協(xié)議轉(zhuǎn)讓方式，從上市公司大股東手中接過了大量股權(quán)。
業(yè)內(nèi)專家分析，私募機構(gòu)青睞協(xié)議轉(zhuǎn)讓方式，主要得益于其多方面的優(yōu)勢。首先，私募能夠直接與上市公司股東協(xié)商交易細(xì)節(jié)，量身定制符合自身投資策略的交易方案。其次，相較于二級市場購買，協(xié)議轉(zhuǎn)讓更具靈活性和效率，能夠迅速完成大規(guī)模股權(quán)收購，并降低交易過程中的市場風(fēng)險和不確定性。私募在協(xié)議轉(zhuǎn)讓過程中還有機會獲取公司的關(guān)鍵信息，有助于其更準(zhǔn)確地評估投資價值和潛力。
然而，隨著協(xié)議轉(zhuǎn)讓的頻繁發(fā)生，市場也開始警惕其中可能存在的風(fēng)險。特別是在減持新規(guī)的背景下，大股東通過協(xié)議轉(zhuǎn)讓減持股份是否合規(guī)成為市場關(guān)注的焦點。減持新規(guī)對大股東減持行為進行了嚴(yán)格規(guī)范，包括協(xié)議轉(zhuǎn)讓后的鎖定期要求等，旨在維護市場穩(wěn)定和公平。
有機構(gòu)人士指出，當(dāng)前私募與上市公司之間的協(xié)議轉(zhuǎn)讓熱潮，既受到減持新規(guī)的影響，也與市場解禁高峰期、股價下行等市場因素密切相關(guān)。在此背景下，投資者應(yīng)密切關(guān)注相關(guān)交易的真實動機和潛在風(fēng)險。
對于私募機構(gòu)而言，在積極參與協(xié)議轉(zhuǎn)讓的同時，也需高度重視合規(guī)問題。確保交易符合監(jiān)管機構(gòu)的規(guī)定，是私募機構(gòu)在資本市場中長期穩(wěn)健發(fā)展的關(guān)鍵。
