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福建“藥王”張步鎮(zhèn)豪擲10億并購,藥師幫能否實(shí)現(xiàn)業(yè)績突圍?

   時(shí)間:2024-12-22 19:00:48 來源:ITBEAR編輯:快訊團(tuán)隊(duì) 發(fā)表評(píng)論無障礙通道

在醫(yī)藥行業(yè)持續(xù)波動(dòng)的背景下,一家名為藥師幫的企業(yè)近期引發(fā)了市場的廣泛關(guān)注。盡管醫(yī)藥行業(yè)整體已歷經(jīng)數(shù)年下滑,部分頭部企業(yè)市值縮水超過八成甚至九成,但春天的氣息似乎仍未降臨。

面對(duì)行業(yè)寒冬,許多投資者選擇了撤離,而龍巖醫(yī)藥行業(yè)的領(lǐng)軍人物張步鎮(zhèn)卻堅(jiān)守陣地,積極備戰(zhàn),期待春天的到來。張步鎮(zhèn)創(chuàng)立的藥師幫自2023年6月在港交所上市后,股價(jià)曾短暫飆升,漲幅超過200%,市值一度逼近430億港元。

然而,好景不長,藥師幫的股價(jià)在短短數(shù)月內(nèi)急劇下跌,跌幅超過九成,市值蒸發(fā)超過380億港元。截至最近交易日,藥師幫的股價(jià)仍在低位徘徊,市值僅剩約40億港元,與高峰時(shí)期相比,跌幅依然驚人。

這種從暴漲到暴跌的劇烈波動(dòng),且在基本面未發(fā)生明顯變化的情況下,讓張步鎮(zhèn)深刻體會(huì)到了資本市場的冷酷無情。那么,藥師幫的真實(shí)實(shí)力究竟如何?是否被市場誤判了呢?

從藥師幫2024年上半年的財(cái)報(bào)來看,公司業(yè)績呈現(xiàn)穩(wěn)健增長態(tài)勢。報(bào)告期內(nèi),公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入88.14億元,同比增長10.6%;經(jīng)調(diào)整凈利潤為9141.1萬元,同比增長30.3%;歸母凈利潤實(shí)現(xiàn)扭虧為盈,達(dá)到2182萬元。這份財(cái)報(bào)被認(rèn)為是藥師幫近年來表現(xiàn)最好的一次,對(duì)其未來發(fā)展具有重要意義。

近年來,隨著京東、阿里、美團(tuán)等電商巨頭的強(qiáng)勢介入,醫(yī)藥電商行業(yè)競爭異常激烈,盈利壓力巨大。藥師幫能夠在這樣的市場環(huán)境下,實(shí)現(xiàn)從巨虧到盈利的轉(zhuǎn)變,展現(xiàn)了其在商業(yè)領(lǐng)域的強(qiáng)大韌性。盡管電商巨頭擁有龐大的流量優(yōu)勢,給藥師幫帶來了不小的壓力,但藥師幫終于跨越了虧損的門檻,未來業(yè)績有望持續(xù)增長。

值得注意的是,自股價(jià)高點(diǎn)以來,藥師幫的跌幅已經(jīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出了基本面的合理范圍,市場情緒降至冰點(diǎn)。從這個(gè)角度來看,藥師幫顯然被市場低估了。

張步鎮(zhèn),這位來自福建龍巖的企業(yè)家,深信“愛拼才會(huì)贏”。2015年,他憑借敏銳的商業(yè)嗅覺和互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的豐富經(jīng)驗(yàn),跨界創(chuàng)立了藥師幫。他發(fā)現(xiàn)國內(nèi)醫(yī)藥流通領(lǐng)域存在諸多痛點(diǎn),如院外醫(yī)藥交易及服務(wù)市場分散、區(qū)域化嚴(yán)重,大型賣家不愿滿足小型買家的需求,小型賣家也無法充分滿足下游需求。于是,他希望通過互聯(lián)網(wǎng)的方式,連接上游批發(fā)商和下游藥店。

藥師幫通過SaaS工具和線上交易平臺(tái),讓缺貨的藥店能夠迅速找到有貨的批發(fā)商,這一模式有效解決了藥企、藥店和用戶的痛點(diǎn)。因此,藥師幫一經(jīng)推出,業(yè)績便迅速攀升。成立四年后,平臺(tái)交易額已突破100億元,月訂單量超過100萬單,覆蓋藥店和診所超過20萬家。

藥師幫的快速發(fā)展也吸引了眾多資本的關(guān)注。截至上市時(shí),藥師幫已完成六輪融資,累計(jì)融資額接近30億元,股東包括老虎環(huán)球基金、順為資本、百度、復(fù)星醫(yī)藥、陽光保險(xiǎn)等。資本的加持使藥師幫實(shí)現(xiàn)了質(zhì)的飛躍。

然而,上市后的藥師幫并未能持續(xù)保持股價(jià)的上漲勢頭。在股價(jià)暴跌后,張步鎮(zhèn)雖然表示不知悉導(dǎo)致股價(jià)波動(dòng)的具體原因,但承諾將在適當(dāng)時(shí)機(jī)回購股份。然而,市場對(duì)此反應(yīng)平淡,藥師幫的股價(jià)仍在低位震蕩。

面對(duì)股價(jià)的暴跌,張步鎮(zhèn)選擇了通過并購來尋求破局。2024年10月15日,藥師幫發(fā)布公告稱,已就收購一塊醫(yī)藥100%股權(quán)簽署交易協(xié)議,總對(duì)價(jià)達(dá)10.35億元。交易完成后,一塊醫(yī)藥將成為藥師幫的全資附屬公司,并保持獨(dú)立運(yùn)營。

一塊醫(yī)藥成立于2019年,總部位于長沙,專注于為下游藥店提供醫(yī)藥健康產(chǎn)品及服務(wù)。其自有品牌涵蓋了中成藥、化藥、滋補(bǔ)等多個(gè)類別,已與超過1000家制藥企業(yè)建立戰(zhàn)略伙伴關(guān)系,為下游3000家連鎖藥店總部及數(shù)以萬計(jì)的藥店提供約700個(gè)自有品牌SKU。

此次并購將加速藥師幫自有品牌業(yè)務(wù)的發(fā)展,帶來更強(qiáng)的議價(jià)能力、更低的采購成本、更穩(wěn)定的獨(dú)家供應(yīng),以及更豐富的產(chǎn)品選擇。同時(shí),一塊醫(yī)藥的并購價(jià)格相對(duì)合理,根據(jù)對(duì)賭協(xié)議,一塊醫(yī)藥需要在未來兩年內(nèi)實(shí)現(xiàn)核心業(yè)務(wù)增長率和凈利潤的顯著提升。

從財(cái)報(bào)和并購動(dòng)作來看,藥師幫的業(yè)績已經(jīng)開始回暖,且已經(jīng)實(shí)現(xiàn)盈利。然而,資本市場似乎并未給予其正確的定價(jià)。與京東健康、阿里健康等競爭對(duì)手相比,藥師幫明顯處于低估狀態(tài)。

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