在2025年新年首個交易日，國內債券市場再度掀起波瀾，迎來了顯著的上漲行情。這一天，10年期國債收益率走低，帶動了長期國債類指數ETF的顯著增長，為投資者帶來了不小的驚喜。
1月2日，債券市場中的中長期國債品種收益率普遍出現下滑。以Wind平臺上的“24附息國債11”為例，其收益率從開盤時的1.66%迅速下降至1.63%，隨后更是一路走低，最低觸及1.6050%。這一趨勢不僅體現在單個債券品種上，從更宏觀的角度來看，中國10年期國債到期收益率也創(chuàng)下了多年來的新低，顯示出市場對未來經濟前景的謹慎態(tài)度。
與此同時，30年期國債ETF的表現同樣引人注目，其漲幅持續(xù)擴大，不斷刷新歷史新高。Wind數據顯示，博時上證30年期國債ETF全天上漲1.56%，鵬揚中債-30年期國債ETF也上漲了1.42%。這一波漲勢背后，既有市場環(huán)境變化的影響，也有政策因素的推動。
分析人士指出，當前經濟基本面的實質性修復尚需時日，市場因此持謹慎態(tài)度，投資者更傾向于選擇風險較低的資產進行配置，國債ETF因此成為熱門選擇。寬貨幣政策的持續(xù)發(fā)力以及降準降息預期的增強，也為債市營造了良好的環(huán)境，使得債市利率中樞呈現出波動向下的趨勢。
回顧過去一年，債券市場整體呈現出走牛態(tài)勢，特別是重倉超長期國債的純債基金，其全年收益率中位數接近4%，部分頭部產品的業(yè)績更是超過10%。這一成績不僅彰顯了此類資產的價值，也為投資者帶來了可觀的回報。
展望未來，盡管債市投資機會仍然存在，但投資者也需保持警惕。長城證券的研報指出，雖然2025年整體降準降息幅度可能不會弱于2024年，但在超強的“做多流動性”環(huán)境下，債市的牛市基礎不會輕易改變，但效應可能會遞減。因此，投資者在把握機會的同時，也需關注市場變化，靈活調整投資策略。
信用債和可轉債市場同樣值得關注。永贏基金在2025年投資展望中提到，牛市環(huán)境和供需格局有望對信用債行情形成支撐，但投資者也需關注理財收益平滑機制和自建估值模型的監(jiān)管變化和整改情況。對于可轉債市場而言，雖然估值振幅波動較大，但當前溢價率處于較低水平，若政策超預期，配置需求或將繼續(xù)推升轉債估值。
在這樣一個復雜多變的市場環(huán)境中，投資者需要保持清醒的頭腦和敏銳的判斷力，既要看到債市投資機會的存在，也要警惕潛在的風險和挑戰(zhàn)。只有這樣，才能在波濤洶涌的金融市場中穩(wěn)健前行。
