藥捷安康，一家專注于腫瘤、炎癥及心臟代謝疾病小分子創(chuàng)新療法的生物制藥公司，近日正式向港交所遞交了招股說(shuō)明書(shū)，標(biāo)志著其步入IPO上市的關(guān)鍵階段。
回顧藥捷安康的發(fā)展歷程，這家成立于2014年的企業(yè)，在長(zhǎng)達(dá)10年的時(shí)間里，始終致力于新藥研發(fā)，但尚未實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品的商業(yè)化。根據(jù)其招股說(shuō)明書(shū)，藥捷安康在2022年至2024年上半年期間，累計(jì)虧損達(dá)到了7.55億元。截至2024年6月底，公司的累計(jì)虧損額已攀升至12.85億元，凸顯出其在研發(fā)道路上的巨大投入與持續(xù)挑戰(zhàn)。
藥捷安康目前擁有7個(gè)主要產(chǎn)品線，涵蓋了腫瘤、炎癥及心臟代謝疾病等多個(gè)治療領(lǐng)域。然而，這些產(chǎn)品仍處于臨床試驗(yàn)階段，尚未完成注冊(cè)上市，這也是導(dǎo)致公司持續(xù)虧損的主要原因。盡管如此，藥捷安康在研發(fā)方面的投入并未減少，2022年至2024年上半年的研發(fā)成本分別為2.63億元、3.44億元和1.42億元。
值得注意的是，藥捷安康的員工結(jié)構(gòu)中，研發(fā)人員占據(jù)了主導(dǎo)地位，共有91名研發(fā)人員，而銷售人員則為零。這一人員配置反映出公司當(dāng)前的核心任務(wù)仍然是新藥研發(fā)，而非市場(chǎng)推廣和銷售。
在資金方面，藥捷安康的現(xiàn)金儲(chǔ)備情況引起了市場(chǎng)的關(guān)注。截至2024年6月底，公司的現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物為3.56億元。然而，考慮到公司每年經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流凈流出約2-3億元，以及每年研發(fā)開(kāi)支同樣在2-3億元左右，這一現(xiàn)金儲(chǔ)備僅夠維持公司正常運(yùn)營(yíng)一年左右。因此，此次IPO融資對(duì)于藥捷安康來(lái)說(shuō)，無(wú)疑是一次至關(guān)重要的資金補(bǔ)給。
在藥捷安康的融資歷程中，公司共經(jīng)歷了9輪融資，合計(jì)融資額達(dá)到17.23億元。其中，2021年的估值暴漲尤為引人注目。在短短三個(gè)月內(nèi)，公司的估值從27.3億元飆升至43.29億元，漲幅近60%。這一估值增長(zhǎng)背后的原因雖不得而知，但無(wú)疑為公司的未來(lái)發(fā)展注入了更多的信心和期待。
面對(duì)持續(xù)的虧損和緊迫的現(xiàn)金流壓力，藥捷安康選擇此時(shí)IPO上市，無(wú)疑是為了尋求更多的資金支持，以維持其在新藥研發(fā)領(lǐng)域的領(lǐng)先地位。然而，對(duì)于投資者而言，藥捷安康的未來(lái)仍然充滿不確定性。畢竟，新藥研發(fā)是一個(gè)高風(fēng)險(xiǎn)、高投入、長(zhǎng)周期的過(guò)程，能否成功實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品的商業(yè)化，將直接決定公司的未來(lái)命運(yùn)。
盡管如此，藥捷安康在腫瘤、炎癥及心臟代謝疾病等領(lǐng)域的創(chuàng)新療法研發(fā)，仍然為市場(chǎng)帶來(lái)了新的希望和期待。未來(lái)，隨著新藥研發(fā)的不斷推進(jìn)和臨床試驗(yàn)的逐步完成，藥捷安康有望實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品的商業(yè)化，為投資者帶來(lái)豐厚的回報(bào)。
