近年來(lái)，中國(guó)汽車產(chǎn)業(yè)的崛起已成為全球汽車行業(yè)不可忽視的一股力量。2024年，中國(guó)汽車出口量躍居世界第一，連續(xù)兩年超越傳統(tǒng)汽車強(qiáng)國(guó)日本，其中比亞迪與吉利更是歷史性地躋身全球車企銷量前十，彰顯了中國(guó)汽車行業(yè)的蓬勃生機(jī)。
然而，隨著中國(guó)汽車品牌的崛起，一些針對(duì)中國(guó)車企的非議也隨之而來(lái)。部分聲音聚焦于車企的負(fù)債情況，試圖以此質(zhì)疑中國(guó)車企的穩(wěn)健性。更有甚者，境外某些沽空機(jī)構(gòu)發(fā)布所謂“理性分析”報(bào)告，給比亞迪等車企貼上“高負(fù)債”標(biāo)簽，意圖動(dòng)搖資本市場(chǎng)信心，從中牟利。
那么，事實(shí)究竟如何？海外頭部車企的負(fù)債狀況又是怎樣的呢？通過(guò)深入分析國(guó)內(nèi)外頭部車企的年報(bào)，我們可以從數(shù)據(jù)中探尋真相。
數(shù)據(jù)顯示，2023年，大眾集團(tuán)與豐田汽車這兩大巨頭的總負(fù)債分別達(dá)到了3.2萬(wàn)億元和2.6萬(wàn)億元，合計(jì)近6萬(wàn)億元。其他如福特、通用、寶馬、奔馳等車企的總負(fù)債也均超過(guò)萬(wàn)億元?？梢钥闯?，海外主流車企普遍背負(fù)著高額負(fù)債，這與它們龐大的企業(yè)規(guī)模和營(yíng)業(yè)收入相匹配。
相比之下，中國(guó)車企的負(fù)債情況則顯得更為穩(wěn)健。以比亞迪為例，其2023年的銷量約為大眾集團(tuán)的三分之一，但總負(fù)債僅為大眾的六分之一。這一數(shù)據(jù)對(duì)比，無(wú)疑為中國(guó)車企的財(cái)務(wù)狀況提供了有力的佐證。
進(jìn)一步細(xì)分來(lái)看，企業(yè)的總負(fù)債可分為有息負(fù)債和無(wú)息負(fù)債。有息負(fù)債是指企業(yè)需要支付利息的債務(wù)，如向金融機(jī)構(gòu)借款、發(fā)行債券等；而無(wú)息負(fù)債則主要包括經(jīng)營(yíng)性負(fù)債，如供應(yīng)商貨款、員工薪酬等。從數(shù)據(jù)上看，海外車企的有息負(fù)債占比普遍較高，如豐田的有息負(fù)債占比高達(dá)67%，大眾集團(tuán)也達(dá)到了34%。這表明海外車企在融資方面更傾向于使用有息負(fù)債。
反觀中國(guó)車企，有息負(fù)債占比則相對(duì)較低。吉利控股和比亞迪的有息負(fù)債占比分別為24%和6%，顯示出中國(guó)車企在融資策略上的保守與穩(wěn)健。
在無(wú)息負(fù)債中，應(yīng)付賬款占據(jù)了較大比例。但值得注意的是，簡(jiǎn)單對(duì)比應(yīng)付賬款金額并不能真實(shí)反映企業(yè)的債務(wù)壓力。因?yàn)槠髽I(yè)規(guī)模越大，營(yíng)業(yè)收入越高，其對(duì)外采購(gòu)與合作的體量也越大，應(yīng)付賬款自然也會(huì)相應(yīng)增加。因此，通過(guò)應(yīng)付賬款占營(yíng)業(yè)收入的比例來(lái)衡量企業(yè)的債務(wù)壓力更為準(zhǔn)確。數(shù)據(jù)顯示，上汽集團(tuán)和比亞迪的應(yīng)付賬款占營(yíng)收比例相對(duì)較低，這說(shuō)明相對(duì)于它們龐大的營(yíng)收規(guī)模，未支付的供應(yīng)商貨款比例反而是最低的。
通過(guò)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)透視企業(yè)經(jīng)營(yíng)的真相，我們可以清晰地看到，中國(guó)主流車企的負(fù)債情況并不像網(wǎng)上所傳言的那樣高企。相反，海外頭部車企的負(fù)債水平才真正令人咋舌。因此，那些以負(fù)債高為由抨擊中國(guó)車企的言論顯然是站不住腳的。中國(guó)汽車產(chǎn)業(yè)的崛起有目共睹，銷量和經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的持續(xù)向好就是最好的證明。實(shí)力，才是回?fù)粢磺匈|(zhì)疑的最有力手段。
