近期，港股影視板塊迎來了顯著的上漲趨勢，這一積極變化主要得益于春節(jié)電影檔的強(qiáng)勁表現(xiàn)和部分熱門影片的持續(xù)熱度。數(shù)據(jù)顯示，多家影視公司的股價出現(xiàn)了大幅上漲，其中貓眼娛樂和阿里影業(yè)的表現(xiàn)尤為突出，股價分別上漲了15.50%和8.30%。
據(jù)業(yè)內(nèi)統(tǒng)計，2024年春節(jié)檔的電影市場異?；鸨?，從大年初一到初四，累計票房已經(jīng)突破了57.4億元大關(guān)，成功超越了2021年同期創(chuàng)下的57.33億元的紀(jì)錄，再次刷新了春節(jié)檔的票房歷史。在這一波熱潮中，動畫電影《哪吒之魔童鬧?！窇{借其出色的口碑和制作質(zhì)量，在全球范圍內(nèi)取得了12.66億美元的票房佳績，成功躋身全球影史票房榜前24名，甚至超過了《美女與野獸》等好萊塢經(jīng)典作品。
而進(jìn)入2025年，春節(jié)檔的票房表現(xiàn)依舊強(qiáng)勁，從大年初一到初四，累計票房再次超過57.4億元，延續(xù)了前一年的輝煌成績。這一連串的票房佳績，不僅點(diǎn)燃了國內(nèi)電影市場的熱情，也直接推動了港股影視板塊的走強(qiáng)。
在這波上漲行情中，貓眼娛樂無疑是最為搶眼的個股之一。作為香港資本市場“互聯(lián)網(wǎng)娛樂服務(wù)第一股”，貓眼娛樂自2019年上市以來一直備受關(guān)注。此次春節(jié)檔，貓眼娛樂的股價一度漲幅超過16%，領(lǐng)漲整個影視板塊。而貓眼娛樂的控股股東光線傳媒，在A股市場也表現(xiàn)出色，主要得益于其參投的《哪吒之魔童鬧?！菲狈看筚u。
根據(jù)業(yè)內(nèi)分析，按照電影票房的分配原則，投資方通常可以獲得約40%的票房分賬。以《哪吒之魔童鬧?！?0億元的票房計算，投資方可分賬約18億元。作為影片的主投、發(fā)行方，光線傳媒將大幅受益于這部高票房作品。隨著電影的火爆，相關(guān)IP衍生品也迎來了熱銷，如泡泡瑪特推出的《哪吒之魔童鬧海》手辦盲盒在線上線下均受到了消費(fèi)者的熱烈追捧。
展望未來，機(jī)構(gòu)普遍認(rèn)為國內(nèi)電影市場有望迎來供給端的全面復(fù)蘇。據(jù)國信證券研報指出，2023-2024年電影備案數(shù)量同比回升35%，考慮到內(nèi)容制作周期，2025年國內(nèi)電影市場有望迎來更多的優(yōu)質(zhì)作品。從產(chǎn)業(yè)鏈角度看，播映渠道端因固定成本占比較高，在票房回暖的過程中將呈現(xiàn)出顯著的經(jīng)營杠桿效應(yīng)。以萬達(dá)電影為例，其單銀幕產(chǎn)出每提升10%，凈利潤彈性可達(dá)20%-25%。平安證券也強(qiáng)調(diào)，當(dāng)前影視院線板塊的市盈率處于近五年來的較低水平，頭部公司的估值修復(fù)空間明確。
