【ITBEAR】被譽為“英國巴菲特”的特里·史密斯對英偉達的未來營收提出了質(zhì)疑，引發(fā)了市場對這家芯片巨頭前景的關注。盡管英偉達股價年內(nèi)猛翻近3倍，但史密斯對其高估值表示懷疑，擔憂公司份額可能會被其他競爭者蠶食。
史密斯是倫敦Fundsmith基金的創(chuàng)始人，以長期投資策略和精選具有基本面優(yōu)勢的公司而聞名。他指出，盡管人工智能浪潮洶涌，但對于其未來發(fā)展仍存不確定性。消費者對人工智能應用的付費意愿以及芯片供應商可能面臨的問題，都是史密斯所擔憂的。
英偉達的市值曾在今年6月至8月期間迅速蒸發(fā)35%，但隨后股價強勁反彈，再創(chuàng)新高。然而，史密斯的質(zhì)疑為這股反彈勢頭蒙上了一層陰影。
史密斯進一步指出，即使人工智能成為下一個大事件，也不意味著英偉達將是唯一的芯片制造商。他提到，像微軟、亞馬遜和甲骨文這樣的大用戶，都有自主開發(fā)芯片的歷史。美滿電子科技和博通等公司也在為亞馬遜和谷歌等巨頭提供定制芯片，而英偉達的老對手AMD也在積極擴大市場份額。
有關OpenAI新一代旗艦模型“獵戶座”的傳言也令市場感到不安。據(jù)報道，“獵戶座”相較于GPT-4的提升幅度并不顯著，這可能意味著人工智能技術的進步速度正在放緩。
盡管英偉達的股價連創(chuàng)新高，但史密斯的質(zhì)疑提醒投資者，在追逐高收益的同時，也需要關注潛在的風險。與此同時，史密斯的Fundsmith Equity Fund今年以美元計價的收益率低于MSCI全球指數(shù)，這也反映出在動蕩的市場環(huán)境下，即使是經(jīng)驗豐富的投資者也難以避免業(yè)績波動。
史密斯解釋說，他的基金回報率不佳部分原因是“少數(shù)股票的表現(xiàn)集中”，而指數(shù)基金的普及也在一定程度上推動了這種趨勢。他強調(diào)，指數(shù)基金并非真正的被動投資，而是采用動量策略，這種策略可能會在市場轉(zhuǎn)向時面臨挑戰(zhàn)。
