本周五，全球金融市場將迎來一次規(guī)模龐大的期權(quán)到期日，涉及金額高達約6.5萬億美元，這一數(shù)字不僅在今年內(nèi)位居榜首，也在歷史上名列前茅。更為巧合的是，這一重要時刻恰逢指數(shù)調(diào)整周期，為市場增添了更多不確定性。
隨著美聯(lián)儲逐步放緩降息步伐，華爾街交易員們正密切關(guān)注市場動態(tài)，準(zhǔn)備應(yīng)對可能出現(xiàn)的波動。而本周五的“三巫日”，即ETF、股票和指數(shù)期權(quán)同時到期的日子，成為了他們進入年底平靜期前必須跨越的一道障礙。歷史上，“三巫日”往往伴隨著美股交易量的激增和價格的劇烈波動。
“三巫日”作為每季度一次的金融盛事，分別在3月、6月、9月和12月的第三個星期五到來，它通常會導(dǎo)致美股市場出現(xiàn)異?；钴S的交易和價格的大幅波動。本季度，隨著美聯(lián)儲降息決策的公布以及市場調(diào)整的預(yù)期，期權(quán)到期的影響尤為顯著。
據(jù)衍生品分析公司Asym 500的估算，本次“三巫日”將有約6.5萬億美元期權(quán)到期，這是今年以來規(guī)模最大的一次，盡管略低于去年同期的水平。然而，如此龐大的期權(quán)到期規(guī)模仍然引起了市場的廣泛關(guān)注。
在期權(quán)到期之際，市場關(guān)注的焦點之一是到期期權(quán)的看漲與看跌比例。據(jù)期權(quán)平臺SpotGamma創(chuàng)始人Brent Kochuba透露，本次到期期權(quán)中，看漲期權(quán)的數(shù)量約為看跌期權(quán)的兩倍，這一比例在一定程度上助力了股市在過去六周內(nèi)的上漲態(tài)勢。個股方面，特斯拉、英偉達、蘋果、meta Platforms、微軟和亞馬遜等權(quán)重股成為到期期權(quán)規(guī)模最大的股票。
Kochuba進一步指出，交易員們可能會在周四和周五出售一些12月到期的看跌期權(quán)，以穩(wěn)定市場情緒。然而，他同時提醒，隨著年底的臨近，取消頭寸可能會再次引發(fā)市場的波動性。
本次期權(quán)到期日還與標(biāo)普500指數(shù)等基準(zhǔn)指數(shù)的再平衡同日進行，這意味著一大批投資者將圍繞這些頭寸進行積極交易。在周一市場開盤前，阿波羅全球管理公司和Workday Inc.將取代Qorvo和Amentum Holdings成為標(biāo)普500指數(shù)的新成員。
盡管“三巫日”一直備受市場關(guān)注，但近年來，隨著短期期權(quán)的興起，交易者們能夠以更加靈活的方式對沖風(fēng)險，從而減少對特定到期日合約的依賴。這在一定程度上削弱了“三巫日”的戲劇性影響。
Susquehanna International Group衍生品策略聯(lián)席主管Chris Murphy表示，由于零日期權(quán)的存在，每天到期的合約數(shù)量眾多，因此每個特定到期日的合約對市場的影響都相對較小。隨著標(biāo)普500指數(shù)的持續(xù)上漲，大部分看跌期權(quán)未平倉合約已經(jīng)處于虛值狀態(tài)，無法行權(quán)。
盡管如此，標(biāo)普500指數(shù)在2024年仍然創(chuàng)下了57項歷史新高。然而，周三，該指數(shù)打破了連續(xù)21個交易日未跌超1%的紀(jì)錄，這一變化推動了芝加哥期權(quán)交易所波動率指數(shù)（VIX）達到8月初以來的最高水平。這反映出市場波動性的增加。
