近日，A股市場(chǎng)經(jīng)歷了一場(chǎng)大幅波動(dòng)，整體走勢(shì)呈現(xiàn)震蕩下行態(tài)勢(shì)。在當(dāng)天交易中，市場(chǎng)出現(xiàn)顯著的大小盤(pán)股分化現(xiàn)象，微盤(pán)股指數(shù)大幅下跌超過(guò)7%，全市場(chǎng)近半數(shù)個(gè)股遭遇下跌，其中超過(guò)200只股票跌停。滬深兩市的總成交額達(dá)到1.53萬(wàn)億元，較前一交易日增加了157億元。
在具體板塊表現(xiàn)上，藍(lán)籌股中的大金融板塊表現(xiàn)相對(duì)較強(qiáng)，而多數(shù)題材板塊則普遍下跌。值得注意的是，銀行股在這一波動(dòng)中逆勢(shì)上揚(yáng)，其中中國(guó)銀行、農(nóng)業(yè)銀行、工商銀行和建設(shè)銀行在盤(pán)中均創(chuàng)下歷史新高。與此同時(shí)，培育鉆石概念股也集體走高，力量鉆石和黃河旋風(fēng)更是直接漲停。
然而，在AI應(yīng)用方向上，市場(chǎng)卻呈現(xiàn)出全線調(diào)整的態(tài)勢(shì)，包括視覺(jué)中國(guó)在內(nèi)的多只個(gè)股跌停。芯片股在早盤(pán)沖高后也回落，其中寒武紀(jì)的跌幅超過(guò)4%。從板塊漲跌排名來(lái)看，除了銀行、保險(xiǎn)和培育鉆石等板塊表現(xiàn)突出外，教育、Sora概念、游戲和傳媒等板塊則位居跌幅前列。
對(duì)于銀行股的強(qiáng)勢(shì)表現(xiàn)，中信證券的研報(bào)指出，盡管在隱債置換背景下企業(yè)貸款增長(zhǎng)承壓，但房地產(chǎn)市場(chǎng)的邊際改善使得按揭需求有所回暖，同時(shí)銀行機(jī)構(gòu)通過(guò)加大債券配置來(lái)穩(wěn)定資產(chǎn)投放。隨著新房銷售修復(fù)和化債推進(jìn)，對(duì)公活期存款增長(zhǎng)偏弱的情況有所改善，而定期存款掛牌利率的下調(diào)和財(cái)富市場(chǎng)的回暖也使得居民存款定期化趨勢(shì)出現(xiàn)邊際改善。因此，銀行股仍將是年底和年初險(xiǎn)資增配的重要方向。
在個(gè)股方面，市場(chǎng)呈現(xiàn)出明顯的分化格局。短線題材股幾乎全面退潮，漲停家數(shù)大幅減少，而跌超9%的個(gè)股數(shù)量則顯著增加。盡管克萊斯和中百集團(tuán)曾在盤(pán)中上演地天板，但整體市場(chǎng)情緒仍然低迷，熱點(diǎn)題材匱乏。與此同時(shí)，以紅利股為代表的權(quán)重股方向則逆勢(shì)走強(qiáng)，包括四大行在內(nèi)的多只個(gè)股表現(xiàn)活躍。在市場(chǎng)轉(zhuǎn)強(qiáng)之前，紅利股有望繼續(xù)發(fā)揮資金的“避風(fēng)港”作用。
對(duì)于培育鉆石板塊的逆勢(shì)走強(qiáng)，消息面上顯示，北京大學(xué)東莞光電研究院在金剛石薄膜材料制備和應(yīng)用方面取得重要進(jìn)展，成功開(kāi)發(fā)出能夠批量生產(chǎn)大尺寸超光滑柔性金剛石薄膜的制備方法。國(guó)內(nèi)培育鉆石企業(yè)也在積極布局“鉆石散熱”技術(shù)，并在半導(dǎo)體襯底、薄膜及熱沉方面取得突破。然而，由于培育鉆石自身的邏輯較為獨(dú)立且板塊容量較小，其對(duì)于市場(chǎng)整體的帶動(dòng)作用有限。
在市場(chǎng)整體情緒趨于冰點(diǎn)的情況下，短線投資者可能更傾向于靜待市場(chǎng)恐慌情緒充分釋放后再行博弈修復(fù)預(yù)期。而另一方面，隨著新國(guó)九條即將于明年1月1日正式實(shí)施，部分微盤(pán)股可能因不再符合上市條件而面臨資金提前撤退的風(fēng)險(xiǎn)。因此，后市的觀盤(pán)重點(diǎn)將放在微盤(pán)指數(shù)上，投資者在出現(xiàn)明確的止跌企穩(wěn)信號(hào)之前應(yīng)保持謹(jǐn)慎觀望的態(tài)度。
在市場(chǎng)要聞方面，近期央行針對(duì)債券市場(chǎng)違法違規(guī)行為采取了重拳出擊，第一批處罰名單已經(jīng)基本確定并將很快向社會(huì)公布。據(jù)初步了解，至少有三家機(jī)構(gòu)因擾亂市場(chǎng)價(jià)格、利益輸送、出借賬戶等原因上榜，單家罰款金額都在1000萬(wàn)元以上。貴州茅臺(tái)也在近日舉行的2025年茅臺(tái)醬香酒經(jīng)銷商聯(lián)誼會(huì)上表示，未來(lái)茅臺(tái)1935將以千元價(jià)格帶在長(zhǎng)三角、珠三角、京津冀等地區(qū)進(jìn)行精耕細(xì)作。
