在本周的國(guó)際消費(fèi)電子展（CES）上，英偉達(dá)CEO黃仁勛發(fā)表了一場(chǎng)備受矚目的主題演講，然而，這場(chǎng)演講并未能在股市上掀起波瀾。在黃仁勛發(fā)表演講后的首個(gè)交易日，英偉達(dá)股價(jià)出現(xiàn)大幅下跌，跌幅超過(guò)6%，創(chuàng)下近四個(gè)月來(lái)的單日最大跌幅。
據(jù)華爾街日?qǐng)?bào)報(bào)道，盡管黃仁勛的演講在現(xiàn)場(chǎng)贏得了數(shù)千名觀眾的熱烈反響，但他似乎并未能打動(dòng)股市投資者。報(bào)道指出，黃仁勛在演講中詳細(xì)介紹了英偉達(dá)在游戲、自動(dòng)駕駛和機(jī)器人領(lǐng)域的最新進(jìn)展，但這些內(nèi)容并未能擊中投資者的核心關(guān)注點(diǎn)。
投資者目前最為關(guān)注的是英偉達(dá)的數(shù)據(jù)中心業(yè)務(wù)，而在這方面，英偉達(dá)在CES上并未提供任何新的進(jìn)展信息。Benchmark分析師Cody Acree在演講后點(diǎn)評(píng)稱，黃仁勛的演講雖然扎實(shí)但略顯低調(diào)，許多投資者原本期待能聽(tīng)到關(guān)于Blackwell芯片產(chǎn)量提升以及下一代數(shù)據(jù)中心產(chǎn)品Rubin的更多信息。
事實(shí)上，華爾街早已開(kāi)始猜測(cè)英偉達(dá)Rubin系列數(shù)據(jù)中心芯片的出貨時(shí)間，預(yù)計(jì)要到2026年才會(huì)開(kāi)始。而黃仁勛的演講中并未透露任何相關(guān)信息，這無(wú)疑讓投資者感到失望。黃仁勛在演講中對(duì)英偉達(dá)利潤(rùn)最為豐厚的業(yè)務(wù)——用于訓(xùn)練和運(yùn)行AI模型的芯片——提供的細(xì)節(jié)也相對(duì)較少，僅指出Blackwell AI芯片已全面投產(chǎn)。
在演講前，英偉達(dá)曾有望成為首家市值達(dá)到4萬(wàn)億美元的上市公司，其市值增長(zhǎng)主要由爆炸式的銷售和盈利增長(zhǎng)所推動(dòng)。因此，英偉達(dá)的股價(jià)對(duì)任何波動(dòng)都高度敏感，投資者對(duì)數(shù)據(jù)中心采用的AI芯片業(yè)務(wù)更是格外關(guān)注。數(shù)據(jù)顯示，在截至2025年1月的本財(cái)年，英偉達(dá)的數(shù)據(jù)中心業(yè)務(wù)收入預(yù)計(jì)將達(dá)到約1130億美元，遠(yuǎn)超其他芯片公司的年收入。
數(shù)據(jù)中心業(yè)務(wù)對(duì)英偉達(dá)的重要性不言而喻。分析師預(yù)計(jì)，在截至2027年1月的下個(gè)財(cái)年，英偉達(dá)的數(shù)據(jù)中心銷售額將突破2000億美元。相比之下，英偉達(dá)目前的第二大業(yè)務(wù)——游戲PC的GPU本財(cái)年收入預(yù)計(jì)略低于120億美元，不到數(shù)據(jù)中心收入的11%。而英偉達(dá)的汽車業(yè)務(wù)收入預(yù)計(jì)下個(gè)財(cái)年才會(huì)增長(zhǎng)到約20億美元，即使算上自動(dòng)駕駛汽車所需的數(shù)據(jù)中心，也遠(yuǎn)低于游戲業(yè)務(wù)的收入。
英偉達(dá)目前的價(jià)值在很大程度上源于其能夠不斷說(shuō)服微軟、亞馬遜、谷歌和meta等科技巨頭每年在AI系統(tǒng)上投入數(shù)百億美元。雖然英偉達(dá)長(zhǎng)期涉足汽車、游戲和高端設(shè)計(jì)等其他行業(yè)，并且這些行業(yè)都將受到生成式AI的影響，為英偉達(dá)帶來(lái)未來(lái)的發(fā)展機(jī)遇，但這些領(lǐng)域的認(rèn)可過(guò)程相對(duì)漫長(zhǎng)且緩慢。因此，在很長(zhǎng)一段時(shí)間內(nèi)，數(shù)據(jù)中心業(yè)務(wù)仍將是英偉達(dá)股價(jià)的主導(dǎo)因素。
在當(dāng)前的市場(chǎng)環(huán)境下，英偉達(dá)需要更加努力地說(shuō)服投資者，讓其相信英偉達(dá)在數(shù)據(jù)中心以外的業(yè)務(wù)同樣具有廣闊的發(fā)展前景，而不僅僅是華而不實(shí)的概念。然而，這一任務(wù)顯然并不容易。
