復(fù)星醫(yī)藥宣布終止復(fù)宏漢霖私有化計劃，H股上市地位得以保留
近日，復(fù)星醫(yī)藥（600196.SH/02196.HK）發(fā)布官方公告，宣布其吸收合并并私有化旗下子公司復(fù)宏漢霖（02696.HK）的特別決議案未能獲得通過，因此將不再實施該合并計劃，復(fù)宏漢霖將繼續(xù)保持其H股上市地位。
復(fù)星醫(yī)藥對此表示，盡管此次交易未能成功，但這并不會改變公司對復(fù)宏漢霖的控股地位，復(fù)宏漢霖依然是集團(tuán)內(nèi)至關(guān)重要的抗體技術(shù)平臺。未來，復(fù)星醫(yī)藥將繼續(xù)全力支持復(fù)宏漢霖在生物制藥領(lǐng)域的創(chuàng)新研發(fā)和市場拓展，增強(qiáng)其全球競爭力，推動高質(zhì)量發(fā)展。
在公告發(fā)布的次日，復(fù)星醫(yī)藥在A股和港股市場均呈現(xiàn)高開態(tài)勢，收盤時微幅上漲。投資者對此反應(yīng)積極，部分投資者甚至在社交媒體上表示，此舉“節(jié)省了成本”。原本，復(fù)星醫(yī)藥旗下的復(fù)星新藥計劃通過并購貸款和自有資金支付高達(dá)54億港元的現(xiàn)金對價來完成此次合并。
相比之下，復(fù)宏漢霖的股價則出現(xiàn)了大幅波動。在開盤時一度下跌超過11%，最終收盤時跌幅收窄至7.95%，股價回到了交易披露前的水平。自2025年1月14日起，復(fù)宏漢霖的股價便持續(xù)走低，截至公告發(fā)布日，已累計下跌24%。
值得注意的是，此次私有化交易的失敗背后，百億私募大佬林利軍的頻繁增持行為備受關(guān)注。根據(jù)復(fù)星醫(yī)藥和復(fù)宏漢霖的信息披露，林利軍在近期內(nèi)多次買入復(fù)宏漢霖的股票，持股比例由4.99%上升至7.14%。尤其是在交易結(jié)果正式披露前，林利軍的增持行為引發(fā)了市場的廣泛猜測。
此次私有化交易未能通過的關(guān)鍵在于H股類別股股東大會的投票結(jié)果。雖然贊成票占比達(dá)到了80.57%，滿足了75%的贊成票要求，但反對票占比高達(dá)19.25%，超過了獨立H股股東所持全部H股所附票數(shù)的10%的限制，因此交易協(xié)議的生效條件未能達(dá)成。
林利軍作為醫(yī)療健康領(lǐng)域的資深投資者，其投資標(biāo)的涵蓋了多家創(chuàng)新藥企，包括復(fù)宏漢霖、諾誠健華、康方生物等。然而，對比復(fù)宏漢霖目前的股價和復(fù)星醫(yī)藥提出的私有化價格，林利軍的投資成本顯然較高。這也使得市場對林利軍的增持行為產(chǎn)生了更多的解讀和猜測。
復(fù)宏漢霖作為港股18A板塊的創(chuàng)新藥企，其業(yè)績表現(xiàn)一直相對穩(wěn)定。2023年，公司實現(xiàn)營收53.95億元，同比增長67.89%，凈利潤5.46億元，成功扭虧。然而，盡管業(yè)績亮眼，復(fù)宏漢霖在二級市場的表現(xiàn)卻不盡如人意，股價長期低迷，交易額也較小。
復(fù)宏漢霖走的是“以仿養(yǎng)創(chuàng)”的發(fā)展道路，通過銷售生物類似藥來支持創(chuàng)新藥的研發(fā)。目前，公司已擁有多款獲批產(chǎn)品，包括自研創(chuàng)新PD-1單抗?jié)h斯?fàn)钜约岸嗫顔慰股镱愃扑?。然而，在研發(fā)管線中，復(fù)宏漢霖缺乏具有重磅潛力的新藥，這也在一定程度上限制了其未來的發(fā)展。
此次私有化交易的失敗，使得復(fù)宏漢霖重新回到了原有的困境中。然而，隨著港股IPO市場的逐漸活躍，復(fù)宏漢霖的外在生存條件或有望得到改善。未來，公司將繼續(xù)在生物制藥領(lǐng)域深耕細(xì)作，推動創(chuàng)新研發(fā)和市場拓展，以實現(xiàn)更高質(zhì)量的發(fā)展。
