2024年，A股市場見證了上市公司現(xiàn)金分紅的新景象，這一變化得益于新“國九條”及分紅新規(guī)的深入實(shí)施。分紅不僅規(guī)模再創(chuàng)新高，而且節(jié)奏更加優(yōu)化，大額分紅事件頻發(fā)，標(biāo)志著A股分紅生態(tài)的積極轉(zhuǎn)型。
今年，A股市場被譽(yù)為“分紅大年”，分紅家數(shù)、頻次與規(guī)模均顯著超越以往。據(jù)統(tǒng)計(jì)，滬深兩地共有3755家上市公司實(shí)施了現(xiàn)金分紅，總金額高達(dá)2.4萬億元，刷新歷史紀(jì)錄。其中，兩家公司分紅金額突破千億大關(guān)，另有超過30家公司分紅超百億。值得注意的是，現(xiàn)金分紅比例持續(xù)上揚(yáng)，2023財(cái)務(wù)年度的分紅金額占凈利潤的比例達(dá)到42.5%，同比上升1.62個(gè)百分點(diǎn)，這些數(shù)字直觀展示了A股分紅新趨勢的逐步形成。
深入分析發(fā)現(xiàn)，成熟期的上市公司分紅更為慷慨。以深市為例，自新“國九條”發(fā)布以來，深市主板公司累計(jì)現(xiàn)金分紅達(dá)4059億元，同比增長30%。盡管主板公司僅占深市整體約54%的比例，但其分紅總額卻占據(jù)了深市整體的八成，凸顯了成熟期企業(yè)的穩(wěn)健與慷慨。
深圳證券交易所外景
滬市方面，從上市公司發(fā)布的中長期分紅規(guī)劃來看，2022年至2024年間，分別有360家、353家、387家公司發(fā)布了未來三年的股東回報(bào)規(guī)劃，這標(biāo)志著上市公司正逐步建立常態(tài)化的現(xiàn)金分紅機(jī)制。南開大學(xué)金融發(fā)展研究院院長田利輝指出，分紅不僅有助于公司優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)、提升資金使用效率，還能向市場傳遞公司財(cái)務(wù)健康的積極信號(hào)，增強(qiáng)投資者的信心。
新“國九條”的政策效應(yīng)在2024年尤為顯著。該政策明確強(qiáng)化了上市公司現(xiàn)金分紅的監(jiān)管，對(duì)多年未分紅或分紅比例偏低的公司采取限制大股東減持、實(shí)施風(fēng)險(xiǎn)警示等措施，同時(shí)加大對(duì)優(yōu)質(zhì)分紅公司的激勵(lì)力度，推動(dòng)提高股息率，增強(qiáng)分紅的穩(wěn)定性、持續(xù)性和可預(yù)期性，鼓勵(lì)一年多次分紅、預(yù)分紅以及春節(jié)前分紅。
隨著政策的持續(xù)推動(dòng)，上市公司分紅的積極性顯著提升。證監(jiān)會(huì)隨后發(fā)布的《上市公司監(jiān)管指引第10號(hào)——市值管理》進(jìn)一步鼓勵(lì)上市公司制定并披露中長期分紅規(guī)劃，增加分紅頻次，優(yōu)化分紅節(jié)奏，合理提高分紅率。中國證券登記結(jié)算有限責(zé)任公司也宣布自2025年1月1日起，對(duì)滬、深市場A股分紅派息手續(xù)費(fèi)實(shí)施減半優(yōu)惠，這些措施共同促進(jìn)了上市公司分紅行為的積極變化。
上市公司對(duì)新“國九條”提出的分紅新要求積極響應(yīng)。從中期分紅情況來看，截至2025年1月21日，已有975家上市公司發(fā)布了2024年中期分紅公告（涵蓋一季報(bào)、半年報(bào)、三季報(bào)），現(xiàn)金分紅金額達(dá)到6919.2億元，家數(shù)和金額分別是上年同期的4.2倍和2.7倍。滬深兩地上市公司的中期分紅家數(shù)和金額均實(shí)現(xiàn)了倍增。
與此同時(shí)，年內(nèi)多次分紅的氛圍日益濃厚，春節(jié)前分紅的公司數(shù)量及金額也大幅增長。在2024年12月至2025年1月這兩個(gè)月內(nèi)，預(yù)計(jì)將有324家公司實(shí)施分紅，分紅金額達(dá)3509.9億元，家數(shù)和金額分別是去年同期的9.8倍和7.8倍。盡管不同行業(yè)、成長階段和經(jīng)營狀況的公司分紅力度存在差異，但它們都在積極響應(yīng)政策導(dǎo)向，逐步提高分紅頻次。
以科創(chuàng)板上市公司為例，實(shí)施中期分紅的公司數(shù)量從2020年的15家增長至2024年的111家。共有105家科創(chuàng)板公司在2024年度的“提質(zhì)增效重回報(bào)”方案中明確表示將研究一年多次分紅、年中分紅或春節(jié)前預(yù)分紅等方案。這反映出科創(chuàng)板公司投資者回報(bào)理念的逐步深化。前海開源基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍指出，科創(chuàng)板公司整體處于快速發(fā)展階段，需要平衡好支持公司發(fā)展與提升投資者回報(bào)水平的關(guān)系，制定符合自身實(shí)際情況的中長期分紅規(guī)劃。
