在新能源汽車行業(yè)風(fēng)起云涌的2024年，賽力斯與小鵬汽車成為了市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)。賽力斯憑借問(wèn)界銷量的迅猛增長(zhǎng)以及機(jī)器人概念的加持，股價(jià)在近一年半內(nèi)實(shí)現(xiàn)了四倍的增長(zhǎng)奇跡。然而，若將時(shí)間軸縮短至最近半年，小鵬汽車則以更為耀眼的表現(xiàn)，成為了新能源汽車股中的佼佼者，累計(jì)漲幅超過(guò)1.5倍，遠(yuǎn)超同期賽力斯的65%漲幅。
小鵬汽車的華麗轉(zhuǎn)身，無(wú)疑為其長(zhǎng)期以來(lái)的低迷表現(xiàn)畫(huà)上了一個(gè)句號(hào)?；赝?024年上半年，小鵬汽車的月銷量一度跌至4545輛，徘徊在新能源汽車銷售榜的十名開(kāi)外。然而，自下半年以來(lái)，隨著MONA和P7+兩款爆款產(chǎn)品的推出，小鵬汽車實(shí)現(xiàn)了連續(xù)三個(gè)月月銷量突破3萬(wàn)輛的佳績(jī)，并在今年一月超越了理想汽車，時(shí)隔三年再次奪得新勢(shì)力銷冠的寶座。
小鵬汽車之所以能夠?qū)崿F(xiàn)如此顯著的銷量增長(zhǎng)，與其模仿理想汽車的產(chǎn)品策略密不可分。過(guò)去，小鵬汽車在技術(shù)方面有著顯著的優(yōu)勢(shì)，但在產(chǎn)品和組織能力上卻存在短板。小鵬P5、G9等車型因定位失敗而銷量不佳，甚至被部分用戶批評(píng)為垃圾工業(yè)品。為了扭轉(zhuǎn)這一局面，小鵬汽車開(kāi)始研究用戶需求，推出符合市場(chǎng)需求的產(chǎn)品。P7+作為一款新能源家用轎車，在市場(chǎng)上幾乎沒(méi)有直接競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，其成功推出正是小鵬汽車模仿理想汽車、補(bǔ)齊產(chǎn)品短板的有力證明。
除了模仿理想汽車的產(chǎn)品策略外，小鵬汽車還采取了高配低價(jià)的策略來(lái)進(jìn)攻中低端市場(chǎng)，直接與比亞迪展開(kāi)競(jìng)爭(zhēng)。在10萬(wàn)至20萬(wàn)元價(jià)格區(qū)間的乘用車市場(chǎng)中，小鵬汽車切入到了此前從未涉足的10萬(wàn)至15萬(wàn)元價(jià)格區(qū)間，以高性價(jià)比的產(chǎn)品吸引消費(fèi)者。這一策略雖然在一定程度上擾亂了汽車定價(jià)體系，但也為小鵬汽車帶來(lái)了顯著的銷量增長(zhǎng)和毛利率提升。
隨著銷量的激增，小鵬汽車在資本市場(chǎng)上的估值邏輯也發(fā)生了切換。從過(guò)去的“被淘汰”到如今的“活下去”，小鵬汽車的市凈率（PB）從1倍出頭提高到了3.5倍。然而，這一估值提升的背后仍存在著不確定性。低價(jià)車驅(qū)動(dòng)的銷量增長(zhǎng)能否持續(xù)、小鵬汽車能否在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中站穩(wěn)腳跟、以及能否形成足夠的用戶心智和品牌護(hù)城河等問(wèn)題，都是投資者需要關(guān)注的問(wèn)題。
值得注意的是，小鵬汽車在管理層方面也發(fā)生了重大變化。兩位聯(lián)合創(chuàng)始人的離開(kāi)以及其余8名高管的離職，使得何小鵬在小鵬汽車的決策權(quán)與話語(yǔ)權(quán)得到空前提升，公司的組織能力也上了一個(gè)臺(tái)階。這一變化無(wú)疑為小鵬汽車的未來(lái)發(fā)展奠定了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。
盡管小鵬汽車在銷量和估值方面取得了顯著進(jìn)展，但其在新能源汽車行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)中仍面臨著諸多挑戰(zhàn)。比亞迪、理想、華為、小米等強(qiáng)大競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的存在，使得小鵬汽車需要不斷努力提升自身的技術(shù)、產(chǎn)品和交付能力。只有這樣，才能在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中立于不敗之地。
