特斯拉在2023年的電動(dòng)汽車市場(chǎng)中獨(dú)占鰲頭，憑借180萬(wàn)輛的銷售佳績(jī)，力壓比亞迪的160萬(wàn)輛，成為全球最大的電動(dòng)汽車制造商。盡管如此，在整個(gè)汽車行業(yè)，特斯拉的市場(chǎng)份額仍僅為2%，遠(yuǎn)低于豐田和大眾的1120萬(wàn)輛和920萬(wàn)輛的銷量。
特斯拉的成功，主要?dú)w功于其在產(chǎn)品優(yōu)勢(shì)和成本效率方面的卓越表現(xiàn)。在車輛性能方面，特斯拉憑借其超長(zhǎng)的續(xù)航里程、出色的加速性能以及在軟件方面的不斷創(chuàng)新，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超越了傳統(tǒng)汽車制造商。特斯拉還致力于建設(shè)全球最廣泛的充電網(wǎng)絡(luò)，進(jìn)一步增強(qiáng)了其產(chǎn)品的差異化優(yōu)勢(shì)。
特斯拉的儲(chǔ)能技術(shù)也是其成功的關(guān)鍵因素之一。公司的專有技術(shù)使其在能量密度、效率和預(yù)期壽命等方面都領(lǐng)先于競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，為OEM業(yè)務(wù)提供了寶貴的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。特斯拉的超級(jí)工廠不僅徹底改變了電動(dòng)汽車制造行業(yè)，還通過(guò)不斷提高自動(dòng)化程度，降低了生產(chǎn)成本。
然而，特斯拉在市場(chǎng)份額的擴(kuò)張上仍面臨諸多挑戰(zhàn)。汽車行業(yè)是一個(gè)成熟且競(jìng)爭(zhēng)激烈的領(lǐng)域，品牌定位至關(guān)重要。傳統(tǒng)汽車制造商為每個(gè)細(xì)分市場(chǎng)創(chuàng)建了不同的品牌，以應(yīng)對(duì)不同的消費(fèi)者需求。而特斯拉，盡管擁有龐大的粉絲群體，并計(jì)劃到2030年銷售2000萬(wàn)輛汽車，但要在這樣一個(gè)高度競(jìng)爭(zhēng)的市場(chǎng)中脫穎而出，并非易事。
在2024年，特斯拉遭遇了來(lái)自歐洲市場(chǎng)電動(dòng)汽車普及率下降和在華市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇的雙重壓力，導(dǎo)致其市場(chǎng)份額增長(zhǎng)受限。比亞迪在這一年超越了特斯拉，成為全球最大的電動(dòng)汽車制造商。特斯拉的股價(jià)也在2024年初遭遇了大幅下跌，與2021年的歷史最高水平相比，下跌了約50%。
特斯拉的投資資本回報(bào)率（ROIC）在過(guò)去幾年中也有所惡化，這主要是由于毛利率的下降和營(yíng)運(yùn)資本需求的增加。盡管如此，特斯拉仍在努力擴(kuò)大其市場(chǎng)份額，并計(jì)劃推出新的車型，如Model 2。然而，這可能需要進(jìn)一步的投資，并可能導(dǎo)致中長(zhǎng)期內(nèi)銷售汽車的毛利率降低。
特斯拉的儲(chǔ)能業(yè)務(wù)在2024年前9個(gè)月取得了顯著增長(zhǎng)，得益于行業(yè)的良好發(fā)展勢(shì)頭和特斯拉產(chǎn)能的提升。能源銷售收入增長(zhǎng)了53%，安裝和交付量也創(chuàng)下了歷史新高。特斯拉的目標(biāo)是優(yōu)先發(fā)展其儲(chǔ)能業(yè)務(wù)，以利用其電池的技術(shù)和競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。
特斯拉的自動(dòng)駕駛軟件FSD，被譽(yù)為皇冠上的明珠。盡管FSD仍需要駕駛員的持續(xù)監(jiān)督，并非完全自動(dòng)駕駛系統(tǒng)，但它在市場(chǎng)上的表現(xiàn)遠(yuǎn)遠(yuǎn)優(yōu)于大多數(shù)替代產(chǎn)品。特斯拉擁有超過(guò)五百萬(wàn)輛活躍汽車的基礎(chǔ)，不斷收集數(shù)據(jù)以改進(jìn)系統(tǒng)，使其在自動(dòng)駕駛技術(shù)方面保持領(lǐng)先地位。
分析師對(duì)特斯拉的估值進(jìn)行了深入分析，認(rèn)為其內(nèi)在價(jià)值主要來(lái)自于OEM業(yè)務(wù)、能源業(yè)務(wù)和AI業(yè)務(wù)。盡管特斯拉在電動(dòng)汽車市場(chǎng)上取得了顯著成就，但其股價(jià)在2024年經(jīng)歷了大幅波動(dòng)。從年初的下跌40%到年底的上漲90%，特斯拉的股價(jià)走勢(shì)充滿了不確定性。
特斯拉目前的股價(jià)中，近70%的價(jià)值與其人工智能業(yè)務(wù)的預(yù)期息息相關(guān)。然而，特斯拉面臨著競(jìng)爭(zhēng)加劇、監(jiān)管挑戰(zhàn)和未定義的機(jī)器人出租車商業(yè)模式等重大挑戰(zhàn)和不確定性。因此，對(duì)于理性的投資者來(lái)說(shuō)，只有在風(fēng)險(xiǎn)回報(bào)率達(dá)到一定的安全邊際閾值時(shí)，才會(huì)考慮投資特斯拉。特斯拉的股價(jià)在2024年已成為一項(xiàng)高度投機(jī)的投資，尤其是在美國(guó)大選之后，其市值被重新評(píng)估，市場(chǎng)對(duì)其自動(dòng)駕駛野心的猜測(cè)也推動(dòng)了股價(jià)的飆升。
