隨著2024年資本市場政策環(huán)境的不斷優(yōu)化，A股上市公司的現(xiàn)金分紅現(xiàn)象呈現(xiàn)出前所未有的活躍態(tài)勢。新“國九條”及相關(guān)分紅新規(guī)的正式實施，為這一積極變化提供了堅實的制度保障。
今年，A股市場迎來了名副其實的“分紅大年”。據(jù)統(tǒng)計，滬深兩地共有3755家上市公司實施了現(xiàn)金分紅，分紅總額高達約2.4萬億元，這一數(shù)字不僅刷新了歷史記錄，也彰顯了上市公司在回報股東方面的決心與實力。尤為引人注目的是，有兩家公司的分紅金額突破了千億元大關(guān)，另有30余家公司的分紅金額超過了百億元。
現(xiàn)金分紅比例的提升也是今年分紅現(xiàn)象的一大亮點。2023財務(wù)年度，上市公司的分紅金額占當(dāng)年凈利潤的比例達到了42.5%，與去年同期相比，這一比例提升了1.62個百分點。這一連串攀升的數(shù)字，無疑預(yù)示著A股市場正在逐步形成一個更加健康、積極的分紅生態(tài)。
從分紅公司的類型來看，成熟期公司的分紅金額普遍較高。以深市為例，自新“國九條”發(fā)布以來，深市主板公司累計實施的現(xiàn)金分紅金額已達到了4059億元，同比增長高達30%。主板公司在深市整體中的占比約為54%，但其分紅總額卻占到了深市整體的八成之多。這一數(shù)據(jù)進一步證明了成熟期公司在分紅方面的強大實力。
在滬市方面，上市公司發(fā)布中長期分紅規(guī)劃的情況也呈現(xiàn)出積極的態(tài)勢。據(jù)統(tǒng)計，2022年至2024年期間，分別有360家、353家和387家公司發(fā)布了未來三年的股東回報規(guī)劃。這一數(shù)據(jù)表明，越來越多的上市公司正在形成常態(tài)化的現(xiàn)金分紅機制，為投資者提供了更加穩(wěn)定、可預(yù)期的回報。
南開大學(xué)金融發(fā)展研究院院長田利輝指出，分紅不僅有助于公司優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)、提高資金使用效率，還能促進市場的平穩(wěn)健康發(fā)展。同時，上市公司通過分紅向市場傳遞出公司財務(wù)狀況良好的信號，這對于增強投資者信心、提升公司市場形象與投資吸引力都具有重要意義。
在政策層面，新“國九條”的出臺為上市公司分紅提供了更為明確的指導(dǎo)和支持。該政策明確提出要強化上市公司現(xiàn)金分紅監(jiān)管，對多年未分紅或分紅比例偏低的公司實施限制大股東減持、風(fēng)險警示等措施。同時，政策還加大了對分紅優(yōu)質(zhì)公司的激勵力度，推動提高股息率，并鼓勵上市公司增強分紅的穩(wěn)定性、持續(xù)性和可預(yù)期性。
受此政策影響，上市公司分紅的積極性顯著提升。2024年11月和12月，證監(jiān)會和中國證券登記結(jié)算有限責(zé)任公司相繼發(fā)布了相關(guān)政策措施，進一步鼓勵上市公司增加分紅頻次、優(yōu)化分紅節(jié)奏、合理提高分紅率。這些政策的出臺，無疑為上市公司提供了更為有利的分紅環(huán)境。
在實際操作中，上市公司也積極響應(yīng)政策導(dǎo)向，逐步提高分紅頻次。以中期分紅為例，截至2025年1月21日，已有975家上市公司發(fā)布了2024年中期分紅公告（含一季報、半年報、三季報），現(xiàn)金分紅金額高達6919.2億元。與去年同期相比，分紅家數(shù)和金額分別增長了4.2倍和2.7倍。
年內(nèi)多次分紅的風(fēng)氣也逐漸形成，春節(jié)前分紅的氛圍愈發(fā)濃厚。在2024年12月至2025年1月期間，預(yù)計將有324家公司實施分紅，分紅金額達到3509.9億元。與去年同期相比，分紅家數(shù)和金額分別增長了9.8倍和7.8倍。
雖然不同行業(yè)、成長階段和經(jīng)營情況的公司在分紅力度上存在差異，但它們都在積極響應(yīng)政策導(dǎo)向，逐步提高分紅頻次。以科創(chuàng)板上市公司為例，實施中期分紅的公司數(shù)量已從2020年的15家增長至2024年的111家。這一數(shù)據(jù)充分證明了科創(chuàng)板公司在投資者回報理念方面的逐步深化。
前海開源基金首席經(jīng)濟學(xué)家楊德龍表示，科創(chuàng)板公司整體處于加大研發(fā)投入、加快技術(shù)商業(yè)化和加速產(chǎn)能擴張的發(fā)展階段。因此，在制定中長期分紅規(guī)劃時，需要尊重公司的實際情況和行業(yè)特點，平衡好支持公司發(fā)展和提升投資者回報水平的關(guān)系。這一觀點為科創(chuàng)板公司的分紅實踐提供了有益的指導(dǎo)和參考。
