中國人工智能新興企業(yè)DeepSeek近期在華爾街掀起了巨大波瀾，引發(fā)了市場對人工智能（AI）未來發(fā)展前景的廣泛熱議。DeepSeek的大模型被投資者形象地比喻為“AI領(lǐng)域的斯普特尼克時刻”，而對于芯片巨頭英偉達(dá)而言，這一事件則成為了其歷史上的“黑暗時刻”。
在1月27日的美股交易中，英偉達(dá)股價大幅下跌超過17%，市值瞬間蒸發(fā)超過5600億美元，跌破了3萬億美元大關(guān)。今年以來，英偉達(dá)的股價漲幅迅速轉(zhuǎn)為負(fù)數(shù)。這一天也成為了英偉達(dá)歷史上市值單日跌幅最大的一天，上一次如此大幅的下跌還要追溯到2024年9月，當(dāng)時股價下跌了9%。
受股價暴跌的影響，英偉達(dá)創(chuàng)始人兼CEO黃仁勛的個人財富也急劇縮水，一夜之間減少了超過130億美元。
面對股價的大幅波動，英偉達(dá)在1月28日對第一財經(jīng)記者做出了回應(yīng)。公司表示：“DeepSeek是一項杰出的人工智能進(jìn)展，也是測試時擴(kuò)展的一個優(yōu)秀案例。DeepSeek的研究展示了如何利用廣泛可用的模型和符合出口管制的算力來創(chuàng)建新模型。”英偉達(dá)還強(qiáng)調(diào)，推理過程需要大量的GPU和高性能網(wǎng)絡(luò)，并介紹了公司的三條擴(kuò)展定律，包括持續(xù)適用的預(yù)訓(xùn)練和后訓(xùn)練定律，以及新的測試時擴(kuò)展定律。
就在全球市場為之震驚的同時，DeepSeek在1月28日凌晨發(fā)布了開源多模態(tài)人工智能模型Janus-Pro，該模型擁有10億和70億參數(shù)規(guī)模。其中，Janus-Pro-7B在Geneval和DPG-Bench基準(zhǔn)測試中擊敗了OpenAI的DALL-E 3和Stable Diffusion，展示了其強(qiáng)大的性能。
然而，就在發(fā)布后不久，DeepSeek暫時限制了用戶注冊，原因是遭遇了“大規(guī)模惡意攻擊”。這一變化導(dǎo)致該應(yīng)用在蘋果商城的下載排名有所下降。
DeepSeek的出現(xiàn)是否戳破了人工智能的泡沫？第一財經(jīng)記者注意到，已經(jīng)注冊的用戶仍然可以正常登錄DeepSeek。但在使用過程中，一些用戶反映，在回答專業(yè)性強(qiáng)且較為冷門的問題時，DeepSeek的回答似乎存在錯誤，并引用了不存在的文獻(xiàn)，這可能與其語料庫的局限性有關(guān)。
DeepSeek模型的橫空出世無疑引發(fā)了華爾街對AI前景的空前辯論，市場需要重新審視AI的發(fā)展路徑。而華爾街對DeepSeek的過度反應(yīng)，也在一定程度上揭示了人工智能領(lǐng)域的泡沫程度。此前，包括OpenAI和Anthropic在內(nèi)的美國創(chuàng)業(yè)公司吸引了巨額融資，估值飆升。如果DeepSeek的廉價模式能夠成功，那么將對整個AI行業(yè)的投資邏輯產(chǎn)生顛覆性影響，可能使美國大型科技公司的巨額投入顯得毫無意義，進(jìn)而戳破企業(yè)的估值泡沫。
從英偉達(dá)股價的異常暴跌來看，AI芯片行業(yè)的估值也可能面臨重構(gòu)。英偉達(dá)一直是這一輪生成式人工智能熱潮的受益者，其GPU芯片為全球眾多數(shù)據(jù)中心提供支持。全球科技公司仍在爭相搶購英偉達(dá)最先進(jìn)的新一代人工智能芯片，這種芯片價格昂貴，一塊往往就需要數(shù)萬美元。在資本市場的追捧下，英偉達(dá)市值迅速突破3萬億美元。過去一年，該公司股價翻倍。在股價暴跌之前，黃仁勛的個人財富凈值也達(dá)到了1300億美元的新高，位列福布斯富豪榜前列。
然而，如果有一家企業(yè)能夠證明不依賴于高昂的芯片投入也能訓(xùn)練出強(qiáng)大的AI模型，那么英偉達(dá)的產(chǎn)品將難以支撐其3萬億美元的估值。黃仁勛此前一直強(qiáng)調(diào)GPU芯片需求的強(qiáng)勁，認(rèn)為只要全球數(shù)據(jù)中心建設(shè)不停，對英偉達(dá)GPU的需求就會持續(xù)存在。但現(xiàn)在，這一邏輯可能受到挑戰(zhàn)。
據(jù)瑞銀數(shù)據(jù)顯示，去年美國大型科技公司在人工智能方面的投資達(dá)到2240億美元，預(yù)計到2025年將達(dá)到2800億美元，其中很大一部分投入流向了數(shù)據(jù)中心基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)，而GPU是AI基礎(chǔ)設(shè)施的關(guān)鍵部分。但研究機(jī)構(gòu)Gartner分析師盛陵海表示：“過去算力決定AI發(fā)展似乎沒有爭議，但現(xiàn)在有一種觀點認(rèn)為，DeepSeek揭露了AI的能力可能與算力多少并不完全直接關(guān)聯(lián)?！比绻@一結(jié)論成立，那么對AI訓(xùn)練加速卡的需求將減少，英偉達(dá)的市場想象空間也會大幅縮水。
盡管目前尚無美國巨頭表態(tài)稱AI的發(fā)展不再需要巨大的算力投入，但資本市場已經(jīng)開始對這種“燒錢游戲”產(chǎn)生質(zhì)疑。Raymond James半導(dǎo)體分析師Srini Pajjuri在報告中表示：“DeepSeek顯然無法獲得與美國超大規(guī)模企業(yè)一樣多的計算能力，但設(shè)法開發(fā)出了一種看似極具競爭力的模型。這可能會在美國超大規(guī)模企業(yè)中引發(fā)更大的緊迫感?！钡J(rèn)為，這些巨頭公司可以利用其掌握大量GPU的優(yōu)勢來區(qū)分自己與DeepSeek這類更便宜的選擇。
