近期，中信證券針對歷史上的汽車消費刺激政策進(jìn)行了全面復(fù)盤，發(fā)現(xiàn)2024年的政策力度相較于以往有了顯著提升。具體而言，今年的單車優(yōu)惠力度已躍升至9%，這一數(shù)字明顯高于之前的5%和2.5%的水平，顯示出政策對于汽車消費的強(qiáng)大推動力。
然而，值得注意的是，盡管政策力度加大，但其杠桿乘數(shù)卻呈現(xiàn)出遞減的趨勢。中信證券的研究顯示，這一乘數(shù)目前已穩(wěn)定在3.0左右，并且市場反饋越來越提前。這種變化表明，政策效果在市場中的體現(xiàn)愈發(fā)迅速，也進(jìn)一步增強(qiáng)了政策制定者對市場的掌控力。
基于上述分析，中信證券認(rèn)為，2024年的汽車消費政策雖然處于“收尾期”，但指數(shù)表現(xiàn)相對安全。這一判斷主要得益于下半年陸續(xù)出臺的以舊換新政策，這些政策在很大程度上起到了銷量托底的作用。中信證券預(yù)計，這一政策未來延續(xù)的可能性較大，并且有可能會有更多樣化的刺激性政策出臺。
對于未來的市場展望，中信證券持中性預(yù)期。根據(jù)他們的預(yù)測，2025年乘用車銷量有望達(dá)到2924萬輛，同比增長6.4%。這一預(yù)測數(shù)據(jù)不僅顯示了汽車市場的穩(wěn)健增長，也預(yù)示著汽車行業(yè)正在逐步走出內(nèi)卷，迎來新的發(fā)展曙光。
中信證券的這一系列分析，不僅為市場提供了有價值的數(shù)據(jù)參考，也為投資者提供了重要的決策依據(jù)。隨著政策的持續(xù)推動和市場的不斷發(fā)展，汽車行業(yè)的未來值得期待。
