近期，隨著固定收益產(chǎn)品收益率的持續(xù)下滑，投資者群體中彌漫著一種不安與困惑的情緒。在各大社交媒體平臺(tái)上，關(guān)于市場(chǎng)上有哪些可以替代這些低收益產(chǎn)品的討論層出不窮。
專業(yè)人士透露，2025年的保險(xiǎn)市場(chǎng)“開(kāi)門紅”產(chǎn)品中，“增額終身壽險(xiǎn)+分紅”成為了主打形式。作為一種預(yù)定利率產(chǎn)品，當(dāng)前增額壽險(xiǎn)產(chǎn)品的30年內(nèi)部收益率（IRR）大約為2.5%。相比之下，今日30年期國(guó)債活躍券的收益率僅為1.9%，這使得增額壽險(xiǎn)在某種程度上被視為30年超長(zhǎng)期國(guó)債的潛在替代品。
然而，業(yè)內(nèi)也明確指出，盡管兩者在收益方面有所接近，但在收益率計(jì)算方式、安全性以及流動(dòng)性上存在顯著差異。人身險(xiǎn)預(yù)定利率的動(dòng)態(tài)調(diào)整機(jī)制已經(jīng)出臺(tái)，這意味著增額壽險(xiǎn)的預(yù)定利率在未來(lái)仍有變動(dòng)的可能。
增額終身壽險(xiǎn)本質(zhì)上仍屬于壽險(xiǎn)范疇，即當(dāng)被保險(xiǎn)人遭遇不幸或全殘時(shí)，保險(xiǎn)公司將向受益人支付固定金額的賠償金。而“增額”則意味著隨著年齡的增長(zhǎng)，保額會(huì)逐漸增加，賬戶中的現(xiàn)金價(jià)值也會(huì)隨之增長(zhǎng)。由于增額終身壽險(xiǎn)允許在保險(xiǎn)期間內(nèi)部分減保提取現(xiàn)金，其理財(cái)特性相較于純粹的保障功能更為突出。
目前，多家機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)2025年的“開(kāi)門紅”產(chǎn)品將更加傾向于分紅險(xiǎn)。例如，某保險(xiǎn)公司推出的御享分紅25和御享金越25，分別采用了分紅型增額終身壽險(xiǎn)和2.5%增額終身壽險(xiǎn)，并搭配了萬(wàn)能賬戶。另一家公司則主推20年期的分紅年金，以及兩全險(xiǎn)、萬(wàn)能險(xiǎn)和增額終身壽險(xiǎn)的組合。
當(dāng)前市場(chǎng)上主要的分紅型儲(chǔ)蓄險(xiǎn)產(chǎn)品，其30年期的IRR普遍約為2.5%。以某保險(xiǎn)公司的開(kāi)門紅產(chǎn)品為例，該產(chǎn)品形態(tài)為2.0%保底加浮動(dòng)的增額終身壽險(xiǎn)（分紅型），預(yù)計(jì)在第8年回本，30年的IRR有望達(dá)到2.60%。
盡管增額壽險(xiǎn)的30年期IRR與30年期國(guó)債的票息相近，但兩者在收益計(jì)算方式上存在明顯差異。國(guó)債的2.5%票息是單利計(jì)算，而增額壽險(xiǎn)的2.5%IRR則是復(fù)利計(jì)算。在相同的收益率下，增額壽險(xiǎn)每年的兌付金額會(huì)略高于國(guó)債。
在安全性方面，雖然兩者都具備較高的安全性，但國(guó)債是基于國(guó)家信用發(fā)行的，而增額壽險(xiǎn)的剛性兌付則依賴于保險(xiǎn)公司的合同約定和經(jīng)營(yíng)狀況。在流動(dòng)性方面，國(guó)債作為金融市場(chǎng)上流動(dòng)性最強(qiáng)的品種之一，可以隨時(shí)在市場(chǎng)上自由買賣變現(xiàn)；而增額壽險(xiǎn)的流動(dòng)性相對(duì)較差，通常需要通過(guò)保單質(zhì)押貸款或減保退保等方式來(lái)實(shí)現(xiàn)資金變現(xiàn)。
上周，國(guó)家金融監(jiān)管總局發(fā)布了《關(guān)于建立預(yù)定利率與市場(chǎng)利率掛鉤及動(dòng)態(tài)調(diào)整機(jī)制有關(guān)事項(xiàng)的通知》。根據(jù)該通知，中國(guó)保險(xiǎn)行業(yè)協(xié)會(huì)將建立預(yù)定利率與市場(chǎng)利率掛鉤機(jī)制，當(dāng)前預(yù)定利率的研究值為2.34%。目前，包括增額壽險(xiǎn)在內(nèi)的人身險(xiǎn)產(chǎn)品預(yù)定利率最高為2.5%，僅高于研究值16個(gè)基點(diǎn)。因此，根據(jù)通知規(guī)定，短期內(nèi)無(wú)需對(duì)預(yù)定利率進(jìn)行調(diào)整。同時(shí)，中國(guó)人壽、中國(guó)平安、中國(guó)太保等保險(xiǎn)公司也在官網(wǎng)發(fā)布了暫不調(diào)整預(yù)定利率的公告。
