造車新勢力零跑汽車（09863.HK）近日宣布了一項令人矚目的成就：在2024年第四季度，該公司成功實現(xiàn)了單季度盈利，比原計劃提前了一年。這一消息標(biāo)志著零跑汽車成為了繼理想汽車（LI）之后，第二家實現(xiàn)單季度盈利的國內(nèi)新興汽車制造商。
零跑汽車的盈利預(yù)告顯示，公司在2024年第四季度不僅實現(xiàn)了凈利潤的轉(zhuǎn)正，而且其整體表現(xiàn)超出了市場的預(yù)期。這一成就不僅讓零跑汽車提前達(dá)成了盈利目標(biāo)，也進一步鞏固了其在新能源汽車市場中的地位。
早在2024年3月，零跑汽車的董事長兼創(chuàng)始人朱江明在財報溝通會上曾表示，公司預(yù)計在2025年通過銷量的增長和毛利的提升來實現(xiàn)全公司的盈利目標(biāo)。然而，僅僅過了幾個月，朱江明就在媒體面前透露，零跑汽車的盈利時間表將會進一步提前。最終，零跑汽車在2024年的最后一個季度，成功地實現(xiàn)了單季度盈利。
在中國的新能源汽車市場中，此前僅有理想汽車一家實現(xiàn)了盈利。如果算上與華為深度合作的賽力斯（601127.SH），零跑汽車則是第三家實現(xiàn)盈利的新興汽車制造商。而如果將范圍擴大到全球，零跑汽車則是繼特斯拉（Tesla）、比亞迪（002594.SZ）之后的第五家實現(xiàn)盈利的新能源汽車公司。
除了盈利方面的亮眼表現(xiàn)，零跑汽車在銷量上也取得了顯著的突破。2024年全年，零跑汽車的銷量達(dá)到了293,724臺，與2023年的144,155臺相比，實現(xiàn)了104%的大幅增長。這一銷量不僅超額完成了零跑汽車年初設(shè)定的目標(biāo)，也使其在市場上的表現(xiàn)更加引人注目。
與同為造車新勢力的其他品牌相比，零跑汽車的銷量增長尤為顯著。理想汽車雖然剛剛達(dá)到50萬輛的銷售目標(biāo)，但極氪（ZK）、蔚來（NIO）、小鵬汽車（09868.HK）等品牌的全年銷量均未超過22萬輛。而新晉玩家小米汽車則以13.5萬輛的銷量超額完成了預(yù)期目標(biāo)。
零跑汽車之所以能夠取得如此顯著的成績，主要得益于其出色的成本控制和銷量增長帶來的規(guī)模效應(yīng)。公司2024年的營業(yè)收入預(yù)計不低于305億元，同比增長超過80%。同時，零跑汽車的毛利率也在不斷提升，2024年已不低于8%，而2023年度毛利率更是首次實現(xiàn)轉(zhuǎn)正。
零跑汽車的成本控制能力得到了業(yè)界的廣泛認(rèn)可。公司通過全域自研和整車架構(gòu)通用化等手段，有效地降低了供應(yīng)鏈和單車研發(fā)成本。據(jù)國金證券研報顯示，零跑汽車整車自研自產(chǎn)比例為70%，整車架構(gòu)通用化率達(dá)到行業(yè)最高的88%，可覆蓋A0-C級車型產(chǎn)品。這一優(yōu)勢使得零跑汽車在成本控制方面不輸于“性價比之王”比亞迪（002594.SZ）。
零跑汽車的銷量增長主要歸功于其高性價比的產(chǎn)品。公司發(fā)力10-20萬元細(xì)分市場，該市場幾乎占據(jù)整個國內(nèi)終端市場一半份額。零跑汽車的C系列車型在這一市場中表現(xiàn)出色，其中C11車型在2024年第四季度的月均銷量超過1萬臺。C11作為一款中型SUV，起售價僅為13.58萬元，而其對標(biāo)的理想汽車L6車型起售價則高達(dá)24.98萬元。
然而，盡管零跑汽車在成本控制和銷量增長方面取得了顯著的成績，但其毛利率仍與同行業(yè)的其他品牌存在一定的差距。例如，2023年全年理想汽車的毛利率為22.2%，極氪的毛利率為13.2%，而小鵬汽車在2024年前三季度的毛利率也提升到了14.2%。因此，如何進一步優(yōu)化供應(yīng)鏈和降低成本，將是零跑汽車未來贏得市場競爭的關(guān)鍵。
零跑汽車還在積極拓展全球市場。2023年10月，公司與Stellantis集團宣布成立合資公司“零跑國際”，計劃通過Stellantis集團的資源來拓展海外市場。這一舉措將為零跑汽車帶來新的增長機遇和挑戰(zhàn)。
