春節(jié)期間，泡泡瑪特創(chuàng)始人王寧的心情可謂五味雜陳。
一方面，隨著《哪吒之魔童鬧?！返幕鸨嫌?，電影消費市場迎來久違的復(fù)蘇。泡泡瑪特與該片聯(lián)名推出的“天生羈絆系列”手辦盲盒，在線上線下均受到影迷的熱烈追捧，預(yù)售發(fā)貨時間已排至6月末。影迷軟軟表示：“我本來就是哪吒的粉絲，看完電影后立刻去泡泡瑪特線下店排隊購買，之前也經(jīng)常買泡泡瑪特的手辦盲盒，但這次售罄的速度之快確實少見?！?/p>
然而，另一方面，在公司年會上，郭麒麟的一句“境內(nèi)最大的博彩公司”的調(diào)侃，讓王寧不禁心頭一緊。盡管泡泡瑪特作為二次元經(jīng)濟(jì)的一種形態(tài)，其盲盒產(chǎn)品并非原創(chuàng)或獨有，且玩法與集郵、卡牌、扭蛋等類似，且至今未受到與賭博、博彩相關(guān)的處罰，但盲盒與博彩的對比仍是公司不愿觸碰的敏感話題。王寧迅速接過話筒糾正道：“我們是全世界最大的潮玩公司?！倍诠矩攬笾?，也鮮見“盲盒”字眼。
泡泡瑪特憑借盲盒機(jī)制迅速崛起，也曾經(jīng)歷增長放緩的低谷，再到海外市場的火爆回歸，其發(fā)展之路充滿傳奇色彩。然而，在經(jīng)歷十余年的起起伏伏后，重回市值高峰的泡泡瑪特依然不敢掉以輕心。
此次與《哪吒之魔童鬧?！返穆?lián)名合作，再次展現(xiàn)了泡泡瑪特對優(yōu)質(zhì)IP的敏銳嗅覺。不同于傳統(tǒng)影視衍生品開發(fā)滯后于內(nèi)容熱度，泡泡瑪特此次與哪吒IP的聯(lián)名顯得更為積極主動。據(jù)透露，該產(chǎn)品開發(fā)歷時一年半，在電影上映次日即進(jìn)行線上發(fā)售，次日線下發(fā)售。這種提前布局、幾乎與電影同步上線的策略，彰顯了泡泡瑪特對電影熱度的前瞻性把握。然而，現(xiàn)貨迅速售罄、手辦角色豐富度不足等問題，也暴露出泡泡瑪特對哪吒IP商業(yè)價值的低估。
盡管泡泡瑪特方面表示已緊急調(diào)整生產(chǎn)計劃積極補(bǔ)貨，但歷史經(jīng)驗表明，隨著電影熱度的逐漸平穩(wěn)，周邊價格的下降似乎是必然趨勢。有資深潮玩用戶預(yù)測，聯(lián)名產(chǎn)品降價后均價很難超過40元，除非是隱藏款。
盲盒在泡泡瑪特的發(fā)展歷程中扮演著舉足輕重的角色。從2016年憑借潮玩盲盒系列“Molly星座”一炮而紅，到Labubu在海外市場的火爆，都離不開盲盒玩法的助力。然而，盲盒類似賭博的玩法和上癮性特質(zhì)，以及二手交易亂象等問題，也長期困擾著泡泡瑪特。為了擺脫“盲盒公司”的標(biāo)簽，泡泡瑪特近年來不斷嘗試拓展業(yè)務(wù)品類，圍繞IP生意，盡力弱化對盲盒業(yè)務(wù)的依賴。
王寧多次在公開場合強(qiáng)調(diào)：“泡泡瑪特不是一家盲盒公司，而是一個潮玩品牌?！睆?021年開始，泡泡瑪特財報中便不再將盲盒的收益單獨列出。然而，想要摘掉“盲盒公司”的標(biāo)簽并不容易。從泡泡瑪特官網(wǎng)產(chǎn)品中不難發(fā)現(xiàn)，無論是手辦、MEGA、毛絨玩具還是卡牌、積木等衍生品，主要玩法仍離不開盲盒形式。
在潮玩生意之外，泡泡瑪特近年來不斷嘗試通過跨界擴(kuò)展業(yè)務(wù)邊界。從與周生生聯(lián)名推出黃金飾品，到建造沉浸式IP主題樂園，再到上線自研手游《夢想家園》，泡泡瑪特在IP生意的邊界上不斷探索。然而，從成效來看，新業(yè)務(wù)目前都處于探索階段，尚未能擔(dān)起重任，盲盒依然是泡泡瑪特品牌血液中的關(guān)鍵成分。
相較于對盲盒玩法的矛盾心理，IP故事內(nèi)核的缺失一直是泡泡瑪特急需解決的問題。盡管擁有MOLLY、THE MONSTERS、SKULLPANDA、DIMOO等原創(chuàng)IP，且原創(chuàng)IP的收入占比頗高，但缺乏故事內(nèi)容的IP在市場競爭和收入貢獻(xiàn)上并不占優(yōu)勢。LABUBU作為泡泡瑪特自有IP在泰國爆火，但在日本和美國等地卻未能復(fù)制成功經(jīng)驗，便是一個明顯的例子。
隨著消費者對潮玩的新鮮感閾值不斷提高，泡泡瑪特的會員復(fù)購率持續(xù)下降。財報數(shù)據(jù)顯示，公司的會員復(fù)購率從2019年的58%下降到2023年的50%，2024年上半年更是降至43.9%。在IP故事性短板尚未補(bǔ)齊的情況下，泡泡瑪特如何在市場競爭中保持優(yōu)勢，成為其亟待解決的問題。
