隨著全球汽車(chē)產(chǎn)業(yè)的轉(zhuǎn)型升級(jí)，熱管理市場(chǎng)正展現(xiàn)出顯著的地域化特征，中國(guó)新能源汽車(chē)的快速發(fā)展尤為引人注目。憑借其先發(fā)優(yōu)勢(shì)，國(guó)內(nèi)新能源汽車(chē)的市場(chǎng)滲透率遠(yuǎn)超日本和韓國(guó)，加之成本優(yōu)勢(shì)與高效的響應(yīng)能力，國(guó)產(chǎn)熱管理企業(yè)正加速進(jìn)入頭部新能源汽車(chē)制造商的供應(yīng)鏈體系。
熱管理系統(tǒng)作為汽車(chē)的重要組成部分，其作用是統(tǒng)籌發(fā)動(dòng)機(jī)、空調(diào)、電池、電機(jī)等關(guān)鍵部件及子系統(tǒng)的匹配、優(yōu)化與控制，確保整車(chē)熱平衡，提升經(jīng)濟(jì)性和動(dòng)力性，保障行車(chē)安全。新能源汽車(chē)的熱管理系統(tǒng)相較于傳統(tǒng)燃油車(chē)更為復(fù)雜，主要體現(xiàn)在三個(gè)方面：空調(diào)系統(tǒng)熱管理的差異、動(dòng)力系統(tǒng)熱管理的轉(zhuǎn)變以及新增的電池?zé)峁芾硇枨蟆?/p>
插電混動(dòng)車(chē)結(jié)合了傳統(tǒng)燃油車(chē)和純電動(dòng)車(chē)的特點(diǎn)，其熱管理系統(tǒng)設(shè)計(jì)更為復(fù)雜，還需增加發(fā)電機(jī)熱管理模塊。新能源汽車(chē)熱管理系統(tǒng)的復(fù)雜度提升直接帶動(dòng)了其價(jià)值量的增加，從傳統(tǒng)的2230元提升至6410元，幾乎翻了兩番。
隨著新能源汽車(chē)滲透率的提升以及熱管理系統(tǒng)中核心零部件數(shù)量和組件的升級(jí)，新能源汽車(chē)熱管理市場(chǎng)的規(guī)模正在迅速擴(kuò)張。據(jù)華經(jīng)產(chǎn)業(yè)研究院預(yù)測(cè)，到2025年，全球及中國(guó)新能源汽車(chē)熱管理市場(chǎng)規(guī)模將分別達(dá)到2264.6億元和967.48億元，2022年至2025年的復(fù)合年增長(zhǎng)率（CAGR）分別為42.7%和28.1%。
國(guó)內(nèi)新能源汽車(chē)市場(chǎng)的快速發(fā)展為熱管理行業(yè)帶來(lái)了巨大的市場(chǎng)空間。根據(jù)乘聯(lián)會(huì)和LMC Automotive的預(yù)測(cè)，到2025年，國(guó)內(nèi)乘用車(chē)市場(chǎng)總銷(xiāo)量有望達(dá)到2400萬(wàn)輛，其中新能源乘用車(chē)滲透率預(yù)計(jì)將達(dá)到50%。這一趨勢(shì)將推動(dòng)新能源汽車(chē)熱管理系統(tǒng)市場(chǎng)規(guī)模的持續(xù)擴(kuò)大。
在技術(shù)變革的推動(dòng)下，熱管理行業(yè)的供應(yīng)鏈關(guān)系正在發(fā)生深刻變化。傳統(tǒng)國(guó)際巨頭如電裝、法雷奧等長(zhǎng)期占據(jù)燃油車(chē)熱管理市場(chǎng)的主導(dǎo)地位，而國(guó)內(nèi)企業(yè)則從零部件做起，逐步向模塊和系統(tǒng)產(chǎn)品升級(jí)。隨著新能源汽車(chē)的興起，國(guó)內(nèi)外企業(yè)再次站在了同一起跑線上。國(guó)內(nèi)企業(yè)在與國(guó)外企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)中展現(xiàn)出了明顯的優(yōu)勢(shì)，包括國(guó)內(nèi)整車(chē)廠的偏好、產(chǎn)品的價(jià)格優(yōu)勢(shì)以及強(qiáng)大的成本管控能力。
目前，新能源汽車(chē)熱管理系統(tǒng)主要分為國(guó)際企業(yè)和國(guó)內(nèi)企業(yè)兩大類(lèi)。國(guó)際企業(yè)如電裝、法雷奧等擁有完備的產(chǎn)品線，主要為系統(tǒng)集成化產(chǎn)品；而國(guó)內(nèi)企業(yè)雖然起步較晚，但隨著下游汽車(chē)電動(dòng)化率的不斷提升和國(guó)內(nèi)外主機(jī)廠、造車(chē)新勢(shì)力產(chǎn)量的增加，其市場(chǎng)份額正在逐步提升。
對(duì)于投資者而言，汽車(chē)熱管理行業(yè)正成為新的投資熱點(diǎn)。國(guó)內(nèi)新能源汽車(chē)市場(chǎng)的先發(fā)優(yōu)勢(shì)、高滲透率以及國(guó)內(nèi)熱管理企業(yè)的成本優(yōu)勢(shì)和技術(shù)實(shí)力，使得國(guó)產(chǎn)熱管理企業(yè)有望在未來(lái)市場(chǎng)中占據(jù)重要地位。相關(guān)投資標(biāo)的包括熱管理集成模塊領(lǐng)域的拓普集團(tuán)、三花智控、銀輪股份，換熱器領(lǐng)域的銀輪股份、三花智控、松芝股份，管路領(lǐng)域的川環(huán)科技、標(biāo)榜股份，泵類(lèi)領(lǐng)域的三花智控、銀輪股份，閥類(lèi)領(lǐng)域的三花智控，以及壓縮機(jī)領(lǐng)域的奧特佳、海立股份等。
