本田汽車與日產(chǎn)汽車的合并之路，似乎布滿了荊棘與挑戰(zhàn)。在雙方宣布合并諒解備忘錄的聯(lián)合發(fā)布會(huì)上，本田汽車的首席執(zhí)行官三部敏宏公開表示，日產(chǎn)汽車在雙方合作關(guān)系繼續(xù)推進(jìn)之前，必須先構(gòu)建一個(gè)堅(jiān)實(shí)的財(cái)務(wù)基礎(chǔ)。本田方面預(yù)估，到2026財(cái)年，日產(chǎn)汽車的年?duì)I業(yè)利潤(rùn)至少要實(shí)現(xiàn)三倍增長(zhǎng)，合并計(jì)劃才有可能成功。
為了滿足本田的高標(biāo)準(zhǔn)，日產(chǎn)汽車正面臨前所未有的管理結(jié)構(gòu)和業(yè)務(wù)效率改革壓力，目標(biāo)是在2026財(cái)年達(dá)到4,000億日元（約26億美元）的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)。盡管日產(chǎn)在過去25年中有16次達(dá)到了這一利潤(rùn)水平，包括2005財(cái)年創(chuàng)下的8,718億日元紀(jì)錄，但如今的形勢(shì)卻顯得尤為嚴(yán)峻。
2024上半財(cái)年，日產(chǎn)汽車的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)大幅下滑90.2%，僅為329.08億日元。這一糟糕的表現(xiàn)迫使日產(chǎn)將2024財(cái)年的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)預(yù)期下調(diào)至1,500億日元（約9.5億美元），與2023財(cái)年相比減少了74%。為了應(yīng)對(duì)這一困境，日產(chǎn)計(jì)劃在全球范圍內(nèi)削減9,000個(gè)職位，并減少20%的產(chǎn)能，即約100萬輛汽車的生產(chǎn)。
然而，即使采取了這些削減成本的措施，日產(chǎn)能否在全球市場(chǎng)上提高銷量并保持競(jìng)爭(zhēng)力，仍然是一個(gè)未知數(shù)。日產(chǎn)汽車首席執(zhí)行官內(nèi)田誠(chéng)表示，如果公司每年能銷售350萬輛汽車，并允許股東回報(bào)和增長(zhǎng)投資，那么公司就可以實(shí)現(xiàn)盈利。但遺憾的是，即使有了銷售激勵(lì)措施，日產(chǎn)預(yù)計(jì)2024財(cái)年的銷量也只能達(dá)到340萬輛。
分析師指出，日產(chǎn)汽車面臨著一個(gè)兩難的困境：如果減少激勵(lì)措施以削減可變成本，可能會(huì)進(jìn)一步阻礙汽車銷售；但如果增加激勵(lì)措施以銷售更多汽車，則可能會(huì)給公司帶來更大的財(cái)務(wù)壓力。這種困境使得日產(chǎn)的合并之路更加艱難。
與此同時(shí)，本田汽車在2024財(cái)年有望實(shí)現(xiàn)1.42萬億日元（約91億美元）的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)，這使得日產(chǎn)在合并后的新控股公司中所占的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)份額僅為10%。新控股公司的目標(biāo)是每年創(chuàng)造3萬億日元（約190億美元）的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)，并建立價(jià)值1萬億日元（約64億美元）的協(xié)同效應(yīng)。對(duì)于日產(chǎn)來說，這意味著在未來需要貢獻(xiàn)約6,000億日元（約38億美元）的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)。
然而，如果日產(chǎn)無法提出一個(gè)令人信服的戰(zhàn)略，在2026財(cái)年之前將營(yíng)業(yè)利潤(rùn)提高兩倍，那么這場(chǎng)合并可能會(huì)在開始之前就宣告失敗。雙方合并的最終條款，包括股份轉(zhuǎn)讓比例等細(xì)節(jié)，預(yù)計(jì)將于2025年6月確定。這一時(shí)間點(diǎn)的到來，或許將揭開這場(chǎng)合并最終命運(yùn)的神秘面紗。
